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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
최재호 (BC 카드) 정종빈 (미국 스탠포드) 김성문 (연세대학교)
저널정보
한국경영과학회 한국경영과학회지 韓國經營科學會誌 第40卷 第2號
발행연도
2015.5
수록면
1 - 17 (17page)

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이 논문의 연구 히스토리 (3)

2015

외환 시장에서 마코브 체인을 활용한 포트폴리오 선정 모형과 투자 알고리즘 개발 및 성과평가
최재호 ,  정종빈 ,  김성문 한국경영과학회지 2015.05 학술저널
외환 시장에서의 margin-Markov 포트폴리오 선정 모형과 투자 알고리즘 개발 및 성과평가
최재호 경영 2015.01 학위논문

2014

외환 시장 포트폴리오 선정 모형과 투자 알고리즘 개발 및 성과평가
최재호 ,  정종빈 ,  김성문 한국경영과학회지 2014.06 학술저널

초록· 키워드

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In this paper, we propose a portfolio selection model utilizing a Markov chain for investing in the foreign exchange market based on market forecasts and exchange rate movement predictions. The proposed model is utilized to compute optimum investment portfolio weights for investing in margin-based markets such as the FX margin market. We further present an objective investment algorithm for applying the proposed model in real-life investments. Empirical performance of the proposed model and investment algorithm is evaluated by conducting an experiment in the FX market consisting of the 7 most traded currency pairs, for a period of 9 years, from the beginning of 2005 to the end of 2013. We compare performance with 1) the Dollar Index, 2) a 1/N Portfolio that invests the equal amount in the N target assets, and 3) the Barclay BTOP FX Index. Performance is compared in terms of cumulated returns and Sharpe ratios. The results suggest that the proposed model outperforms all benchmarks during the period of our experiment, for both performance measures. Even when compared in terms of pre- and post-financial crisis, the proposed model outperformed all other benchmarks, showing that the model based on objective data and mathematical optimization achieves superior performance empirically.
#Markov Chain #Foreign Exchange Market #Portfolio Selection Model #Nonlinear Programming #Performance Evaluation #Sharpe Ratio

목차

Abstract
1. 서론
2. 외환 시장 포트폴리오 선정 모형
3. 외환 시장에서의 투자 실험
4. 투자 결과 비교
5. 결론 및 향후 연구과제
참고문헌

참고문헌 (30)

참고문헌 신청
김성문 / 2009 / 한국 주식시장에서 비선형계획법을 이용한 마코위츠의 포트폴리오 선정 모형의 투자 성과에 관한 연구 / 경영과학 26(2):19~35 dbpia 김홍선 / 2013 / 한국 주식시장에서 마코위츠 포트폴리오 선정 모형의 입력 변수의 정확도에 따른 투자 성과 연구 / 한국경영과학회지 38(4):35~52 dbpia 박경찬 / 2013 / 지수가중이동평균법과 결합된 마코위츠 포트폴리오 선정 모형 기반 투자 프레임워크 개발 : 글로벌 금융위기 상황 하 한국 주식시장을 중심으로 / 한국경영과학회지 38(2):75~93 dbpia 최재호 / 2013 / 마코위츠 포트폴리오 선정 모형을 기반으로 한 투자 알고리즘 개발 및 성과평가：미국 및 홍콩 주식시장을 중심으로 / 경영과학 30(1):73~89 dbpia 최재호 / 2014 / 외환 시장 포트폴리오 선정 모형과 투자 알고리즘 개발 및 성과평가 / 한국경영과학회지 39(2):83~95 dbpia

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