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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
박경찬 (연세대학교) 정종빈 (연세대학교) 김성문 (연세대학교)
저널정보
한국경영과학회 경영과학 經營科學 第32卷 第1號
발행연도
2015.3
수록면
15 - 33 (19page)

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Under complete information, introducing additional constraints to a portfolio will have a negative impact on performance. However, real-life investments inevitably involve use of error-prone estimations, such as expected stock returns. In addition to the reality of incomplete data, investments of most Korean domestic equity funds are regulated externally by the government, as well as internally, resulting in limited maximum investment allocation to single stocks and risk free assets. This paper presents an investment framework, which takes such real-life situations into account, based on a newly developed portfolio selection model considering realistic constraints under incomplete information. Additionally, we examined the effects of additional constraints on portfolio’s performance under incomplete information, taking the well-known Samsung and SK group stocks as performance benchmarks during the period beginning from the launch of each commercial fund, 2005 and 2007 respectively, up to 2013. The empirical study shows that an investment model, built under incomplete information with additional constraints, outperformed a model built without any constraints, and benchmarks, in terms of rate of return, standard deviation of returns, and Sharpe ratio.
#Investment Analysis #Portfolio Selection Model #Incomplete Information #Additional Constraints #Nonlinear Programming

목차

Abstract
1. 서론
2. 투자 모형 및 프레임워크
3. 사례 분석
4. 결론 및 향후 연구
참고문헌

참고문헌 (2)

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Ho C . Yang. International Portfolio Diversification. 경영학연구. 1984 dbpia 김성문, 김홍선. 한국 주식시장에서 비선형계획법을 이용한 마코위츠의 포트폴리오 선정 모형의 투자 성과에 관한 연구. 경영과학. 2009 dbpia

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