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자료유형
학술저널
저자정보
정민수 (연세대학교) 김홍선 (LG 에너지솔루션) 김성문 (연세대학교)
저널정보
한국경영과학회 경영과학 經營科學 第40卷 第4號
발행연도
2023.12
수록면
39 - 54 (16page)
DOI
10.7737/KMSR.2023.40.4.039

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This study empirically proves the superiority of Fund-H, which has been built on the basis of Markowitz portfolio selection model. We use 49 stock items and 22 commodity items for 20 years to check the performance of Fund-H and benchmarks. We first compare the expected annual return rate of the stock market and the commodity market, then invest on the market with the higher expected return rate. Exponentially weighted moving average method has been used to calculate the expected return rate, thus calculating the optimal investment weight for each items. Also, unlike previous studies related to Markowitz portfolio selection model, we use median method instead of mean method to estimate the return rate for each market. As a result, Fund-H shows higher performance than the benchmarks among cumulative return rate, Sharpe ratio, Sortino ratio, and Calmar ratio. Based on the result, this study not only shows that including commodity market on the portfolio can be effective, but also suggests a concrete framework for the investment on stock market and commodity market.
#Stock market #Commodity market #Markowitz portfolio selection model #EWMA

목차

Abstract
1. 서론
2. 모형 설정
3. 실험 설계
4. 실험 결과
5. 결론
참고문헌

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