디지털 자산의 포트폴리오 분산투자 효과

김선웅

doi:10.9728/dcs.2021.22.6.1015

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자료유형: 학술저널

저자정보: 김선웅 (국민대학교)

저널정보: 한국디지털콘텐츠학회 디지털콘텐츠학회논문지 디지털콘텐츠학회논문지 제22권 제6호

발행연도: 2021.6

수록면: 1,015 - 1,023 (9page)

DOI: 10.9728/dcs.2021.22.6.1015

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본 연구는 최근 투자자와 언론 모두에서 큰 관심 영역이 된 비트코인 등의 디지털 자산을 국내 증권시장의 주식, 채권 등의 전통적 자산으로 구성된 포트폴리오에 포함하는 경우 얻을 수 있는 분산투자 효과를 검증하였다. 2011년 1월부터 2021년 4월까지의 기간에서 주식, 채권, 금으로 구성된 전통적 자산 포트폴리오와 비트코인까지 확장된 포트폴리오를 분석하였다. 실증 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 비트코인을 포함하는 포트폴리오는 높은 위험과 수익률을 보여주었다. 둘째, 비트코인을 포함하는 포트폴리오의 성과에서 위험과 수익을 고려하는 성과 지표가 더 높게 나타남에 따라 국내 증권시장에도 비트코인의 분산투자 효과가 존재한다. 셋째, 벤치마크 전략 대비 제안된 자산 배분 전략들의 성과 지표가 더 높게 나타났다. 실증 분석 결과, 국내 증권시장에서도 디지털 자산의 포트폴리오 분산투자 효과가 존재함을 처음으로 밝혔다는 점에서 본 연구의 학술적 의미를 찾을 수 있으며 동시에 국내 증권시장 참여자들에게는 비트코인 등의 디지털 자산으로 포트폴리오를 확대하면 전통적인 자산 포트폴리오의 성과를 개선할 수 있음을 보여주었다.

#분산투자 효과 #디지털 자산 #포트폴리오 #자산배분 전략 #포트폴리오 성과 지표 #Diversification Effect #Digital Assets #Portfolio #Asset Allocation Strategies #Portfolio Performance Index

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M. Rubinstein / 2002 / Markowitz’s ”Portfolio Selection“: A fifty-year retrospective / The Journal of Finance 57(3):1041~1045

H. Markowitz / 1952 / Portfolio selection / The Journal of Finance 7(1):77~91

J. Driessen / 2008 / International portfolio diversification benefits: Cross-country evidence from a local perspective / Journal of Banking and Finance 31(6):1693~1712

E. Bouri / 2017 / Bitcoin for energy commodities before and after the December 2013 crash : Diversifier, hedge or safe haven / Applied Economics 49:5063~5073

E. Bouri / 2017 / On the hedge and safe haven properties of Bitcoin: Is it really more than a diversifier? / Finance Research Letters 20:192~198

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