A Study on the Asymmetric Transmission of Volatility within KTB Futures Markets

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This paper tests the asymmetric volatility transmission in the nearby KTB futures markets using the daily closing prices from July 1, 2000 to the end of December, 2006. We employ the Exponential Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity("EGARCH") model by Nelson(1991). The main findings are as follows;
First, we find that there is a unit root in the level variable but not in the returns of 3 years KTB futures.
Second, we also find that the KTB futures returns are influenced much more by negative news than the good news from the concerned bond futures markets.
These empirical results are in consistent with the results of Bae and Karolyi(1994) and Tse(1999) etc.

#KTB선물 #정보의 비대칭성 #변동성 #EGARCH 모형 #KTB futures returns #asymmetric information spillovers #EGARCH

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 분석자료 및 기초 통계량 분석
Ⅲ. 연구방법(Methodology)
Ⅳ. 실증분석결과
Ⅴ. 요약 및 결론
참고문헌
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References (25)

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1. [학술지(정기간행물)] - 이재득 / 2003 / 한국의 선물가격 변동성과 비대칭성 분석: GARCH, EGARCH, TARCH 분석 / 경제연구 21 (3) : 145 ~ 170

2. [학술지(정기간행물)] - 고봉찬 / 1997 / 주가와 거래량: 반비모수적 접근방법 / 재무연구 (13) : 1 ~ 35

3. [학술지(정기간행물)] - 옥기율 / 1997 / 주가변동성의 비대칭적 반응에 관한 실증적 연구 / 증권학회지 21 : 295 ~ 324

4. [학술지(정기간행물)] - 홍정효 / 2006 / 코스닥 현·선물시장간의 비대칭적 정보이전효과(Asymmetric Information Spillover Effects)에 관한 연구 / 대한경영학회지 19 (3) : 867 ~ 882

5. [학술지(정기간행물)] - 홍정효 / 2007 / 국채선물시장의 수익률, 거래량 및 미결제약정간의 동태적인 상호의존성에 관한 연구 / 대한경영학회지 20 (1) : 137 ~ 151

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