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자료유형
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저자정보
저널정보
한국파생상품학회 선물연구 선물연구 제13권 제1호
발행연도
2005.1
수록면
73 - 99 (27page)

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본 연구에서는 CIR 2요인 모형인 Pearson and Sun 모형을 이용하여 우리나라 국채 금리의 기간구조를 분석하고 미래의 채권가격을 예측한다. 또한, 모수 추정을 위해 최우추정법(maximum likely estimate)이 사용된다. 예측된 채권 가격을 통해 국채 선물의 가격을 산출하고 이를 통해 채권 현물, 선물 거래, 및 헤지 거래 전략을 수립한다. 본 연구에 의하면, Pearson and Sun 모형은 우리나라의 금리 기간구조를 적절하게 설명하고 있으나, 예측력에는 그다지 적합하지 않은 것으로 보인다. 그러나 금리의 방향성 및 변동성 설명력은 우수하여 예측을 통한 국채 현물/선물 매매전략을 통해 수익을 창출할 수 있음을 보여준다.
#Interest Rate Term Structure #Hedging Strategy #Trading Strategy

목차

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Chen,RR.and L.Scott / 1993 / Maximum Likelihood Estimation for a Multifactor Equilibrium Model of the Term Structure of Interest Rates 3 : 53 ~ 72 google schola Cox / 1985 / A Theory of the Term Structure of Interest Rates eco (metirica) : 385 ~ 408 google schola Cox / 1985 / An Intertemporal General Equilibrium Model of Asset Prices eco (metrica) : 363 ~ 384 google schola Heath / 1992 / Bond pricing and the term structure of interest rates A new methodology for contingent claims valuation eco (metrica) : 77 ~ 106 google schola Ho / 19-86 / Journal of Finance : 1011 ~ 1029 google schola

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