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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김종출 (지엘비즈) 최봉훈 (동양하이테크) 김성재 (내서농협) 홍정효 (경남대학교)
저널정보
한국유통물류정책학회 유통물류연구 유통물류연구 제5권 제1호
발행연도
2018.1
수록면
39 - 54 (16page)

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이 논문의 연구 히스토리 (2)

2018

일 중 수익률을 이용한 KOSPI200 선·현물 시장에서의 시장정보 효율성에 관한 실증적 연구 : 글로벌 금융위기 및 MTS도입 전·후를 중심으로
김종출 경영학과 2018.01 학위논문
MTS 도입 전⋅후 KOSPI200 현⋅선물시장에서의 정보효율성에 관한 연구
김종출 ,  최봉훈 ,  김성재 외 1명 유통물류연구 2018.01 학술저널

초록· 키워드

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동 연구는 우리나라 KOSPI200 현, 선물시장 간의 가격과 거래량 정보를 이용하여 모바일트레이딩시스템(MTS) 도입 전과 후의 정보 효율성 변화정도를 실증 분석하고자 하였다. 이를 위해 2007년 1월 2일부터 2012년 12월 28일까지의 한 시간대별 일 중 데이터를 이용하여 그랜저(Granger)인과관계를 분석하였으며 주요 실증분석결과는 다음과 같다. 첫째, KOSPI200 현물과 선물시장의 수준변수들은 단위 근이 존재하는 불안정한 자료이었으나 차분변수인 거래변화량과 수익률은 단위 근이 존재하지 않는 안정적인 시계열로 나타났다. 둘째, 현, 선물시장의 변수에 대한 각 시계열의 수준변수들 사이 장기적인 균형 관계를 분석하기 위해 공적분 관계를 분석한 한 결과, 통계적 유의한 수준에서 기각되어 장기적인 균형 관계가 존재함을 확인되었다. 셋째, 그랜저(Granger) 인과관계 분석결과, MTS 도입 이전에 비해 도입 이후 선물수익률에 대한 현물수익률 및 거래변화량간의 영향이 다소 개선 된 것으로 나타났다. 넷째, KOSPI200 선물시장의 현물시장에 대한 영향력은 선물수익률에 대한 현물수익률의 영향이 MTS 도입 이후 다소 감소한 것으로 나타났다. 이러한 분석결과로 국내 KOSPI200 현, 선물시장 간의 정보효율성은 MTS 도입 이전에 비해 도입 이후 다소 개선 된 것을 확인할 수 있었다.
#MTS #KOSPI 200 #Futures Market #Spot Market #Vector Error Correction Model #Granger Causality

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