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학술저널
저자정보
안세륭 (한국주택금융공사)
저널정보
한국증권학회 한국증권학회지 한국증권학회지 제47권 제5호
발행연도
2018.10
수록면
823 - 847 (25page)
DOI
10.26845/KJFS.2018.10.47.5.823

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한국주택금융공사의 주택연금은 주택을 보유하고 있지만 유동성 자산이 부족한 노령층이 주택 자산을 유동화 하여 소득을 보전할 수 있게 하는 사회복지적 성격이 강한 금융상품이다. 주택금융공사가 주택연금 제도를 도입함으로 인해 잠재적인 주택연금 가입가구는 사망이전 언제든지 주택연금에 가입할 수 있는 옵션이 생겼으므로, 본 연구는 이 옵션으로 인해 잠재적인 가입가구가 누리게 된 재무적 가치증가를 확률적 이자율•주택가격 모형을 적용한 미국형 옵션 가치 평가 방법을 이용하여 분석하였다. 60세 가구의 재무적 가치는 주택가격의 약 3.6%, 70세의 경우 2.4%, 80세의 경우 1.3% 수준으로 나타나 주택연금 제도의 재무적 가치가 상당한 수준임을 확인하였다. 이 가치 수준의 대부분은 주택연금 제도의 비소구 효과가 아니라 가입가구의 조달금리가 낮아진 유동화비용 절감효과인 것으로 나타났다. 장기 평균이자율이 감소할수록, 주택가격 상승률이 증가할수록 주택연금 제도의 재무적 가치는 상승하는 것으로 나타났으나 이자율과 주택가격의 변동성의 크기는 유의미한 영향이 나타나지 않았다. 본 연구의 결과는 주택금융공사 및 관계기관에 주택연금 제도의 의의에 대한 깊이 있는 이해 및 향후 주택연금제도 운영에 대한 유용한 정보를 제공할 수 있을 것이다.
#주택연금 #비소구 대출 #유동화비용 #재무적 가치 #크로스오버 리스크 #Reverse Mortgage #Non-Recourse Loan #Securitization Cost #Financial Value #Crossover Risk

목차

요약
1. 서론
2. 선행연구
3. 연구 모형
4. 분석 결과
5. 결론 및 제언
참고문헌
Abstract

참고문헌 (80)

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