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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김형건 (강원대학교)
저널정보
한국환경경제학회, 한국자원경제학회 자원환경경제연구 자원환경경제연구 제30권 제4호
발행연도
2021.12
수록면
535 - 555 (21page)

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본 연구는 국내 주식시장 변동성에 대한 국제유가의 영향을 실증적으로 분석한다. 분석을 위해 사용된 자료는 2015년 1월 2일부터 2021년 7월 30일까지 KOSPI 지수와 WTI 선물가격의 10분 주기 고빈도 자료이다. 이를 사용하기 위해서는 이질적 자기회귀(HAR) 모형을 사용하였다. 분석 모형에서는 고빈도 자료의 장점을 살려 국제유가의 영향을 수익률뿐 아니라 실현 변동성, 실현 왜도 및 첨도를 통해 확인한다. 추정에는 큰 왜도를 갖는 실현 변동성 분포를 감안하여 Box-Cox 변환을 적용하였다. 추정 결과, WTI 가격의 일간 수익률 변동은 KOSPI 수익률의 변동성에 통계적으로 유의한 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 하지만 WTI 수익률의 변동성, 왜도, 첨도는 KOSPI 수익률의 변동성에 영향을 주지 않는 것으로 나타났다. 이와 같은 결과는 KOSPI 수익률의 변동성이 거래 시간의 시차를 갖는 WTI 수익률의 일간 변화는 반영하지만 투자자의 일중 거래 행태까지는 반영하지 않기 때문으로 판단된다.
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목차

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강인철 / 2012 / 국제 원유가격의 변동이 주식시장의 변동에 미치는 영향에 관한 연구 / 金融工學硏究 11(2):23~43 dbpia 김명현 / 2017 / 유가와 주식변동성의 관계: 유가하락기를 중심으로 / 대한경영학회 학술발표대회발표논문집 :213~229 dbpia 박동욱 / 2016 / 주가에 대한 유가의 영향력 변화: 업종별 분석을 중심으로 / Journal of The Korean Data Analysis Society 18(2):783~798 dbpia 박소현 / 2019 / 유가의 변동성이 국내 주식 시장 변동성에 미치는 단기 영향에 대한 실증 연구 google schola 서지용 / 2009 / 유가충격의 요인별 분석 및 한국주식시장과의 관계 / 사회과학연구 35(2):1~20 dbpia

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