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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
이사영 (충북대학교) 張欣陽
저널정보
한국경영컨설팅학회 경영컨설팅연구 경영컨설팅연구 제19권 제2호
발행연도
2019.1
수록면
183 - 190 (8page)

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본 논문에서는 2008년의 글로벌 금융위기를 전후로 한 우리나라 주식시장의 효율성 변화에 대하여 연구하였다. 연구기간은 2000년부터 2017년까지이며 자료는 우리나라 주식시장의 산업별 주가지수 중에서 대표적인 8업종의 일별 주가지수를 사용하였다. 주식시장의 효율성은 주가의 무작위보행 유무로 판단할 수 있기 때문에 본 연구에서는 이에 대한 검정으로 단위근 검정과 런 검정을 실시하였다. 단위근 검정을 통해서는 두 시기 모두 대부분의 산업별 주가지수가 무작위 보행을 하는 것으로 나타나고 있어 글로벌 금융위기 전과 후에 따른 주식시장의 효율성 변화가 크게 감지되지 않았다. 그러나 런 검정에서는 그 차이가 확연하게 나타났다. 런 검정의 결과는 글로벌 금융위기 후에 주식시장의 효율성이 글로벌 금융위기 이전과 비교하여 더 강화되었음을 제시하고 있다. 2000년 초부터 IT의 발달 및 세계 경제의 글로벌화에 따라 각종 규제들이 완화되는 추세로 진행되었지만 2008년 미국발 금융위기 후에는 자본시장에 대한 규제를 정부가 강화하고 금융시장 전반에 대하여 관리 감독할 필요가 있다는 인식이 시장에 확산되었음을 상기할 때 본 논문의 결과는 정부의 무분별한 규제 완화보다는 적절한 자본시장에 대한 관리 감독이 우리나라 주식시장 효율성의 증진에 도움이 된다는 것을 제시한다. 미국의 주식시장 및 유럽 국가들의 주식시장도 글로벌 금융위기 후에 효율성이 증대되었음을 볼 때 본 연구의 결과는 세계 주식시장의 동조화에 따른 효과도 크다고 할 수 있다.
#주식시장의 효율성 #단위근 검정 #런 검정 #글로벌 금융위기

목차

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참고문헌 (17)

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이사영 / 2018 / 글로벌 e-비즈니스 금융환경 변화에 따른 비대칭 평균 복귀 행태: 산업별 주가지수 수익률 분석 / e-비즈니스연구 19(1):303~315 dbpia 정찬식 / 2017 / 환율변동과 산업별 주가지수 수익률: 비대칭성을 고려한 산업별 환노출 추정 / 경영컨설팅연구 17(1):183~193 dbpia 최돈승 / 2018 / 국제 자본이동과 주가 변동성에 관한 연구: 유가증권시장을 중심으로 / 경영컨설팅연구 18(3):1~11 dbpia Fama E. F. / 1965 / The behavior of Stock Market Prices / Journal of Busieness 38(1):34~105 google schola 김미경 / 2018 / A Study on the Relationship for the Wholesale Funding Ratio and Profitability in Korean Banks: Comparative Analysis of before and after the Financial Crisis / 경영컨설팅연구 18(1):13~27 dbpia

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