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자료유형
학술저널
저자정보
Gyu-Sik Han (Jeonbuk National University)
저널정보
한국경영과학회 경영과학 經營科學 第37卷 第4號
발행연도
2020.12
수록면
33 - 54 (22page)
DOI
10.7737/KMSR.2020.37.4.033

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Well-known portfolio selection processes often employ either a mean-variance or expected utility framework. This paper deals with a portfolio selection process based on shortfall chance. Onerecent portfolio selection study based on shortfall chance used the nonparametric kernel method with Silverman’s bandwidth choice. This bandwidth choice assumes that the data distribution of interest is Gaussian. However, this bandwidth choice may be ineffective, as numerous empirical studies refer that financial asset returns are not Gaussian. Accordingly, an alternative method is proposed in this paper, based on the bandwidth choice with cross-validation criterion. In order to show the effectiveness of the proposed method, it is applied to simulated data from three non-Gaussian distributions and empirical data from three stock markets. The results of these experiments illustrate that the proposed method performs similarly or better than three conventional portfolio selection methods that respectively rely on Silverman’s bandwidth choice, Sharpe Ratio, and Stutzer’s PPI.
#Portfolio Selection,Kernel Smoothing Method #Cross-Validation Criterion

목차

Abstract
1. Introduction and Review
2. Proposed Method
3. Experimental Results
4. Conclusion
References

참고문헌 (30)

참고문헌 신청
Andersen, L. B. G. / 2008 / Simple and efficient simulation of the Heston stochastic volatility model / Journal of Computational Finance 11(3):1~42 google schola Anderson, T. W. / 1952 / Asymptotic theory of certain goodness-of-fit criteria based on stochastic processes / Annals of Mathematical Statistics 23(2):193~212 google schola Bodie, Z. / 1995 / On the risks of stocks in the long run / Financial Analysts Journal 51(3):18~22 google schola Bollerslev, T. P. / 1987 / A conditional heteroscedastic time series model for security prices and rates of return data / Review of Economics and Statistics 69(3):542~547 google schola Bowman, A. / 1984 / An alternative method of cross-validation for the smoothing of density estimates / Biometrika 71(2):353~360 google schola

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