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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2018.1
- 수록면
- 449 - 463 (15page)
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This paper examines the stability of the predictive power of the yield spread for future GDP growth. We find that the ability of the spread to predict future GDP growth has weakened since 1984:Q1. Given the decomposition of the yield spread into the expectation component and the term premium component, we investigate the change in the predictability of both components and find that the term premium component appears to have lost the predictive power significantly while the predictive power of the expectation component has remained. We conjecture that since the 1984:Q1, the cyclical movement of the term premium seems to have been reduced due to the significant reduction in the volatility of US macroeconomy.
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Ang, A. / 2006 / What Does the Yield Curve Tell Us about GDP Growth? / Journal of Econometrics 131(1-2):359~403
Bai, J. / 1998 / Estimating and Testing Linear Models with Multiple Structural Changes / Econometrica 66(1):47~78
Bai, J. / 2003 / Computation and Analysis of Multiple Structural Change Models / Journal of Applied Econometrics 18(1):1~22
Bai, J. / 2003 / Critical Values for Multiple Structural Change Tests / The Econometrics Journal 6(1):72~78
Bordo, M. D. / 2008 / The Yield Curve as a Predictor of Growth: Long-Run Evidence 1875-1997 / Review of Economics and Statistics 90(1):182~185
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