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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국파생상품학회 선물연구 선물연구 제14권 제2호
발행연도
2006.1
수록면
115 - 145 (31page)

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본 연구는 KOSPI200 옵션시장의 효율성 검증을 위하여 2003년 12월부터 2004년 6월까지 1분간격 데이터를 가지고 박스스프레드 차익거래전략의 수익성을 분석하였으며 본 연구의 가장 중요한 결과들을 요약하면 다음과 같다.첫째, 행사가격의 차이가 작은(큰) 경우 총관측치 39,445(38,318)개 중 크레딧박스스프레드 차익거래는 681(2,293)개(2%(6%)), 데빗박스스프레드 차익거래는 831(3,098)개(2%(8%)) 관측되었으며 대체로 평균이익과 중앙값이익이 서로 다르며 시간의 흐름에 따라 차익거래이익이 변하고 옵션만기까지의 기간이 차익거래이익에 별다른 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다.둘째, 요일별로 분석할 경우 행사가격의 차이가 큰 박스스프레드의 경우 금요일에 전체표본평균보다 유의하게 더 큰 것으로 나타나 주말효과가 있는 것으로 보인다. 또한 행사가격이 작은 경우의 데빗박스스프레드 차익거래를 제외하고 요일에 따라 차익거래이익이 변하는 것으로 나타나 요일이 차익거래이익과 관련 있는 것으로 나타났다.셋째, 차익거래 실행시간이 길어질수록 차익거래전략을 수행할 수 있는 기회가 줄어들고 있으며, 차익거래이익도 현저히 작아지고 있다.
#Arbitrage Profitability #KOSPI200 Options #Market Efficiency #Credit Box Spreads #Debit Box Spreads

목차

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참고문헌 (23)

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/ / Arbitrage Prfitability of Box Spreads in the KOSPI200 Options Market google schola / / Korean Journal of Futures and Options google schola / 1979 / The Efficiency of the Treasury Bill Futures Market 34 : 895 ~ 914 google schola / 1982 / Are There Arbitrage Opportunities in the Treasury-Bond Futures Market? Journal of Futures Markets : 217 ~ 229 google schola / 1984 / Cash-and-Carry Trading and the Pricing of Treasury Bill Futures 4 : 115 ~ 123 google schola

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