기업의 초기 성장 유형이 자본구조 지속성에 미치는 영향

신민식; 이재익

doi:10.22558/jieb.2017.6.30.3.945

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자료유형: 학술저널

저자정보: 신민식 (경북대학교) 이재익 (경북대학교)

저널정보: 한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제30권 제3호

발행연도: 2017.6

수록면: 945 - 969 (25page)

DOI: 10.22558/jieb.2017.6.30.3.945

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본 연구는 한국거래소 유가증권시장에 신규 상장된 IPO 기업을 대상으로 초기 성장 유형이 자본구조 지속성에 미치는 영향을 실증분석 하였으며, 주요한 분석결과는 다음과 같다.
기업의 초기 성장 유형은 자본구조 지속성에 중요한 영향을 미친다. 기업의 초기 성장 유형 중에서, 초기 저-성장 기업은 레버리지 비율을 지속적으로 높게 유지하는 반면에, 초기 고-성장 기업은 레버리지 비율을 지속적으로 낮게 유지한다. 그리고 기업의 초기 성장 유형은 자본구조 변화의 중요한 구성 항목인 신규 부채와 신주 발행에도 영향을 미친다. 초기 저-성장 기업은 신규 부채를 신주 발행보다 지속적으로 선호하는 반면에, 초기 고-성장 기업은 신주 발행을 신규 부채보다 지속적으로 선호한다.
따라서 한국증권시장에서도 기업의 초기 성장 유형은 자본구조 지속성에 영향을 미칠 뿐만 아니라, 신규 부채와 신주 발행에도 지속적으로 영향을 미친다. 따라서 본 연구는 기업의 초기 성장 유형이 자본구조 지속성에 영향을 미치는 중요한 변수라는 점을 인정하여 자본구조 정책을 수립할 필요가 있음을 시사하며, 자본구조 지속성에 관한 연구 문헌에 공헌할 것으로 기대한다.

#초기 성장 유형 #자본구조 지속성 #신규 부채 발행 #신주 발행 #initial growth type #capital structure persistence #new debt issues #new equity issues

참고문헌 (49)

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[학술지(정기간행물)] - 김우성 / 2014 / 한국 상장기업의 생애주기와 자본구조 / 산업경제연구 27 (5) : 2015 ~ 2045

[학술지(정기간행물)] - 백자욱 / 2016 / 산업 내 기업의 자본구조 편차에 미치는 결정요인 / 산업경제연구 29 (6) : 2519 ~ 2538

[학술지(정기간행물)] - 선우석호 / 1990 / 한국기업의 재무구조 결정요인과 자본비용 / 재무연구 (3) : 61 ~ 80

[학술지(정기간행물)] - 손승태 / 2007 / 코스닥 기업의 자본구조 결정요인동태적 자본구조 모형을 중심으로 / 재무관리연구 24 (1) : 109 ~ 147

[학술지(정기간행물)] - 신동령 / 2006 / 한국제조기업의 자금조달행태와 재무구조 결정요인에 관한 연구 / 재무관리연구 23 (2) : 109 ~ 141

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