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저자정보
백자욱 (창원대학교) 손판도 (동아대학교)
저널정보
한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제29권 제6호
발행연도
2016.12
수록면
2,519 - 2,538 (20page)
DOI
10.22558/jieb.2016.12.29.6.2519

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본 논문에서는 거래소에 상장된 한국 비-금융기업들을 대상으로 산업 내 기업들의 자본구조 편차가 어떤 요인에 의하여 발생하는지를 실증 검증한다. 기존 연구에서 특정 산업 내 속하는 기업들은 비슷한 레버리지 비율을 가지고 있지만 다른 산업의 경우는 그렇지 않다는 것이 제시되었다. 그렇다면 이러한 산업 내 자본구조 편차가 어떤 요인에 의하여 결정되는지 파악하는 것은 산업 간 자본구조의 형태를 이해하는데 매우 중요하다. 본 논문에서는 거래소 비-금융기업을 이용하여 산업 내 자본구조 편차에 영향을 주는 결정요인들을 분석한다. 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 산업 내 자본구조편차가 기술효과에 의해 영향을 받는지 검증한 결과 기술효과를 지지하는 것으로 나타났다. 둘째, 자산-유동성 효과가 산업 내 자본구조 편차에는 영향을 주지 않는 것으로 나타났다. 셋째, 산업집중도가 높을수록 산업 내 자본구조 편차가 보다 더 커지는 결과를 가져왔다. 특히 지배구조 대리변수로서 대주주 지분율이 높을수록 자본구조 편차가 보다 더 확대된다는 증거를 제시하고 있다. 이러한 것은 대리효과를 지지하는 것으로 볼 수 있다. 본 연구 결과는 자본구조를 이해하는데 보다 더 많은 시사점을 줄 것으로 기대한다.
#자본구조 #기술효과 #자산-유동성효과 #대리효과 #capital structure #technology effect #asset-liquidity effect #agency effect

목차

Ⅰ. 서론
Ⅱ. 이론적 배경 및 가설개발
Ⅲ. 대리변수 측정
Ⅳ. 실증분석
Ⅴ. 자료 및 기초 통계
Ⅵ. 실증분석 결과
Ⅶ. 결론
참고문헌

참고문헌 (13)

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