메뉴 건너뛰기
.. 내서재 .. 알림
소속 기관/학교 인증
인증하면 논문, 학술자료 등을  무료로 열람할 수 있어요.
한국대학교, 누리자동차, 시립도서관 등 나의 기관을 확인해보세요
(국내 대학 90% 이상 구독 중)
로그인 회원가입 고객센터 ENG
주제분류
인문학
인문학 일반 역사학 철학 종교학 어문학 기타 인문학
사회과학
사회과학 일반 경영학 관광학 교육학 군사학 문헌정보학 법학 사회학 신문방송학 심리과학 정치외교학 지리학 행정학 경제학 무역학 인류학 기타 사회과학
자연과학
자연과학 일반 물리학 생물학 생활과학 수학·통계학 천문학 지구과학 화학 기타 자연과학
공학
공학 일반 건축공학 기계공학 산업공학 재료·에너지공학 전기전자공학 조선해양공학 화학공학 컴퓨터학 기타공학
의약학
의학 일반 간호학 수의학 약학 한의학 기초의학 임상의학 기타 의약학
농수해양학
농수해양학 일반 농학 수산학 식품과학 임학 축산학 해상운송학 기타 농수해양학
예술체육학
예술 일반 디자인 미술 미용 사진 음악학 의상 체육 공연매체예술 기타 예술체육학
복합학
학제간연구 과학기술학 뇌인지과학 기술정책 기타 복합학

ENG

추천
검색
질문

논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
강태훈 (한국거래소) 이민규 (부산대학교)
저널정보
한국FP학회 Financial Planning Review Financial Planning Review 제10권 제1호
발행연도
2017.2
수록면
125 - 145 (21page)

이용수

표지
📌
연구주제
📖
연구배경
🔬
연구방법
🏆
연구결과
AI에게 요청하기
추천
검색
질문

초록· 키워드

오류제보하기
본 연구에서는 그동안 거래비용 등을 이유로 투자 스타일로 주목받지 못했던, 유동성이 투자 스타일로 활용될 수 있는지를 국내주식시장을 대상으로 대표적인 투자 스타일인 기업규모, 가치와 함께 분석하였다.
실증분석 결과, 저 유동성 포트폴리오의 평균수익률은 소규모 기업 포트폴리오, 가치주 포트폴리오의 그것에 비해 낮았지만 총위험을 의미하는 표준편차 또한 소규모 기업포트폴리오, 가치주 포트폴리오의 그것에 비해 낮게 나타났다. 그리고 유동성의 대용치로 거래 회전율을 사용한 경우에 비해 Amihud(2002)의 유동성 측정치를 사용한 경우에서 보다 높은 평균수익률을 보였다. 또한 직전 월의 유동성을 이용하여 매월 포트폴리오를 갱신하는 방식보다는 직전 연도의 유동성을 이용하여 매년 포트폴리오를 갱신하는 방식의 성과가 더 우수하였다. 대표적인 투자 스타일인 기업규모, 가치와 함께 유동성을 이중정렬하여 소규모-저 유동성, 가치주-저 유동성 포트폴리오를 형성한 분석에서는 평균수익률에서 뿐만 아니라 CAPM, Fama-French 모형을 이용한 성과평가에서 모두 소규모-저 유동성 전략이 가치주-저 유동성 전략보다 우월하게 나타났다. 기간을 구분한 분석에서는 외환위기 이전보다 이후에서 높은 성과를 나타내었다.
이러한 결과들은 국내주식시장에서 유동성이 기업규모, 가치와 함께 투자 스타일로 활용될 수 있다는 것을 시사한다. 이를 바탕으로 자산운용업계에서는 저 유동성 지수를 추종하는 금융상품에 대한 개발도 이루어질 수 있을 것으로 보인다.
#투자 스타일 #유동성 #기업규모 #가치 #CAPM #Fama-French 모형 #investment style #liquidity #firm size #value #CAPM #Fama-French model

목차

Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구
Ⅲ. 자료 및 유동성의 측정
Ⅳ. 실증분석
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (28)

참고문헌 신청
[학술지(정기간행물)] - 박광수 / 2011 / FP의 ETF(상장지수펀드) 활용방안에 관한 연구 / Financial Planning Review 4 (1) : 137 ~ 157 dbpia [기타자료] - 연합인포맥스 / 2016 / ‘스마트베타 ETF가 뜬다’...연기금ㆍ은행 어떻게 활용할까 google schola [학술지(정기간행물)] - 윤상용 / 2009 / 한국 주식시장에서 유동성 요인을 포함한 3요인 모형의 설명력에 관한 연구 / 재무연구 22 (1) : 1 ~ 44 dbpia [학술지(정기간행물)] - 윤주영 / 2015 / 원자재 투자의 주요 오해와 활용방안: 원유 선물 ETF를 중심으로 / Financial Planning Review 8 (2) : 73 ~ 88 dbpia [학술지(정기간행물)] - 이민규 / 2015 / 시장이상현상과 다요인모형: FF 모형과 CNZ 모형의 비교 / 한국증권학회지 44 (5) : 855 ~ 885 dbpia

함께 읽어보면 좋을 논문

논문 유사도에 따라 DBpia 가 추천하는 논문입니다. 함께 보면 좋을 연관 논문을 확인해보세요!

이 논문의 저자 정보

이 논문과 함께 이용한 논문

포트폴리오 최적화와 주가예측을 이용한 투자 모형
박강희 ,  신현정 대한산업공학회지 2013 .12
한국 주식시장에서 3요인 모형을 이용한 주식수익률의 고유변동성과 기대수익률 간의 관계
김태혁 ,  변영태 한국증권학회지 2011 .06
현금흐름 관련 이상현상들에 대한 기업 규모그룹별 분석
손삼호 ,  윤보현 한국증권학회지 2011 .04
국내 주식시장에서 가치주와 성장주의 시장과잉반응과 리스크 프리미엄
이호 ,  김은정 대한경영학회지 2013 .08
우리나라 주식시장의 위험회피계수 추정에 대한 연구 : C-CAPM에서 CRRA와 Habit Formation 비교를 중심으로
김세완 ,  박기정 산업경제연구 2012 .10

최근 본 자료

전체보기

댓글(0)

0

UCI(KEPA) : I410-ECN-0101-2017-327-002249688