지원사업
학술연구/단체지원/교육 등 연구자 활동을 지속하도록 DBpia가 지원하고 있어요.
커뮤니티
연구자들이 자신의 연구와 전문성을 널리 알리고, 새로운 협력의 기회를 만들 수 있는 네트워킹 공간이에요.
논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2024.5
- 수록면
- 797 - 817 (21page)
- DOI
- 10.18032/kaaba.2024.37.5.797
이용수
초록· 키워드
오류제보하기
본 연구는 코로나19 팬데믹 이후 변동성이 높아진 KOSPI지수에서 거시경제변수 및 시장유동성변수의 영향력을 살펴보고 국내 증시의 성격이 어떻게 변화했는지 특징을 도출하였다. 본 연구에서는 TVP-VAR(Time Varing Parameter Vector Autoregressive)모형을 활용하여 비유동성지표와 거시경제변수의 KOSPI에 대한 영향을 분석하였다.
분석결과 비유동성지표가 높아질수록 KOSPI지수는 하락하는 충격을 받는 것으로 나타나는 것으로 볼 때 한국증시에서는 유동성에 따른 주가지수의 변동성이 높은 특징을 가지는 것을 확인할 수 있다. 그러나 이러한 충격은 시간의 흐름에 따라 낮아지는 것을 볼 수 있었는데, 이는 예전보다 주식시장이 선진화되면서 유동성 이외에 펀더맨털적인 요소들 역시 중요한 영향을 보여주는 것으로 볼 수 있다.
한편 업종별 비유동성지표 충격에 대한 반응을 살펴보면 주식시장에서 차지하는 비중이 높은 업종인 반도체, IT HW등의 업종에서 비유동성지표의 영향력이 높은 것을 볼 수 있다. 이들 업종은 증시자금 등의 유동성이 원활하게 공급되는 환경이 조성된다면 긍정적인 상승국면을 경험할 수 있다는 해석을 할 수 있다. 이는 외국인자본의 유출입 및 수급주체별 자금 수급이 줄어드는 충격을 받는 경우 해당 지수에 부정적인 영향을 크게 주는 특징을 확인할 수 있다.
이상의 연구를 통하여 도출할 수 있는 함의는 다음과 같다. 먼저 비유동성이 한국에 미치는 영향은 여전히 존재하며, 비유동성의 충격은 KOSPI에 유의미한 영향을 주는 것으로 나타나고 있지만 예전보다 그 크기는 낮아진 것으로 볼 때, 시간의 흐름에 따라 한국 주식시장의 학습효과와 효율적인 환경 구축 및 선진화된 시장으로 이행이 진행되었기 때문인 것으로 생각된다. 그러나 시총비중이 높은 업종에서는 여전한 영향력이 존재하기 때문에 한국 증시를 설명하기 위하여 통화정책 환경 등 외부 유동성 환경변화를 주시해야 하는 것으로 볼 수 있다.
분석결과 비유동성지표가 높아질수록 KOSPI지수는 하락하는 충격을 받는 것으로 나타나는 것으로 볼 때 한국증시에서는 유동성에 따른 주가지수의 변동성이 높은 특징을 가지는 것을 확인할 수 있다. 그러나 이러한 충격은 시간의 흐름에 따라 낮아지는 것을 볼 수 있었는데, 이는 예전보다 주식시장이 선진화되면서 유동성 이외에 펀더맨털적인 요소들 역시 중요한 영향을 보여주는 것으로 볼 수 있다.
한편 업종별 비유동성지표 충격에 대한 반응을 살펴보면 주식시장에서 차지하는 비중이 높은 업종인 반도체, IT HW등의 업종에서 비유동성지표의 영향력이 높은 것을 볼 수 있다. 이들 업종은 증시자금 등의 유동성이 원활하게 공급되는 환경이 조성된다면 긍정적인 상승국면을 경험할 수 있다는 해석을 할 수 있다. 이는 외국인자본의 유출입 및 수급주체별 자금 수급이 줄어드는 충격을 받는 경우 해당 지수에 부정적인 영향을 크게 주는 특징을 확인할 수 있다.
이상의 연구를 통하여 도출할 수 있는 함의는 다음과 같다. 먼저 비유동성이 한국에 미치는 영향은 여전히 존재하며, 비유동성의 충격은 KOSPI에 유의미한 영향을 주는 것으로 나타나고 있지만 예전보다 그 크기는 낮아진 것으로 볼 때, 시간의 흐름에 따라 한국 주식시장의 학습효과와 효율적인 환경 구축 및 선진화된 시장으로 이행이 진행되었기 때문인 것으로 생각된다. 그러나 시총비중이 높은 업종에서는 여전한 영향력이 존재하기 때문에 한국 증시를 설명하기 위하여 통화정책 환경 등 외부 유동성 환경변화를 주시해야 하는 것으로 볼 수 있다.
목차
요약
Abstract
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 기존문헌연구
Ⅲ. 이론적 배경과 분석모형
Ⅳ. 실증분석
Ⅴ. 결론 및 함의
References
참고문헌 (0)
참고문헌 신청함께 읽어보면 좋을 논문
논문 유사도에 따라 DBpia 가 추천하는 논문입니다. 함께 보면 좋을 연관 논문을 확인해보세요!
-
한국 주식시장에서의 유동성위험의 평가*
기업경영연구
2016 .01
-
주식시장 유동성의 실물경기변동 예측력에 관한 연구
재무연구
2015 .01
-
V-KOSPI 200 지수의 급등락 개선방안
선물연구
2019 .01
-
KOSPI 200 선물 외국인 거래량이 KOSPI 200 선물과 지수에 미친 영향
산업경제연구
2023 .12
-
지속가능 경영기업의 주가와 KOSPI지수와의 상호연관성에 관한 연구
전문경영인연구
2017 .01
-
한국의 글로벌 기업과 KOSPI지수와의 상호연관성에 관한 연구
전문경영인연구
2018 .01
-
KOSPI200주가지수 콜옵션시장에서의 가격발견기능 연구
金融工學硏究
2020 .01
-
국내 주식시장에서 시장 유동성과 모멘텀 효과에 관한 연구
선물연구
2018 .11
-
주식시장 시장조성자의 유동성 제고의 실효성 분석
한국증권학회지
2022 .02
-
변동성지수의 개선을 위한 위클리옵션의 활용에 관한 연구
한국증권학회지
2022 .12
-
중국 원자재시장 유동성위험의 한국 주식수익률에 대한 영향 분석
산업경제연구
2022 .08
-
KOSPI200지수와 해외지수와의 선도/지연효과
산업경제연구
2015 .06
-
한국주식시장에서 투자 스타일로서의 유동성에 관한 연구
Financial Planning Review
2017 .02
-
유가 변화가 우리나라 주식시장 유동성에 미치는 영향
에너지경제연구
2021 .03
-
애널리스트의 유동성 공급역할 및 유동성 위험프리미엄
경영교육연구
2019 .04
-
유동성이 주택시장에 미치는 영향
미래성장연구
2023 .06
-
국내 주식시장에서 시장비유동성이 모멘텀 수익률에 미치는 영향
경영교육연구
2018 .10
-
통화선물시장과 주식선물시장사이의 동적연관성에 관한 실증적 연구
한국산업경제학회 정기학술발표대회 초록집
2015 .12
-
저축은행 유동성위험 결정요인에 관한 분석
상업교육연구
2021 .01
-
Testing the Liquidity Hypothesis in the Korean Retail Firms
유통과학연구
2017 .01
이 논문과 함께 이용한 논문
최근 본 자료
댓글(0)
0
UCI(KEPA) : I410-151-24-02-090269091