전환조정이익의 미래이익예측력

남혜정; 황이석

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자료유형: 학술저널

저자정보: 남혜정 (동국대학교) 황이석 (서울대학교)

저널정보: 한국회계학회 회계저널 회계저널 제25권 제4호

발행연도: 2016.1

수록면: 393 - 427 (35page)

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본 연구는 유가증권 상장기업들을 대상으로 전환조정이익이 미래이익을 예측하는데 유용한 정보인지 검증하였다. 일반적으로 국제회계기준이 우수한 회계기준으로 인식되고 있으나, K-IFRS로 산출된 회계정보의 유용성이 담보되기 위해서는 회계기준의 우수성과 함께 이를 적용하는 기업의 전문가적 판단도 중요한 요인이 될 것이다. 따라서 경영자의 재량적 판단에 이익조정유인이 영향을 미친다면, 이는 보고이익에 반영되어 회계정보의 질에도 영향을 미칠 것이다. 그러나 대부분의 국내연구들이 K-IFRS도입효과를 회계기준의 변화만으로 나타난 결과로 해석하고 있으며, 적용하는 기업의 판단이 반영된 효과에 대해서는 구분하지 않고 있다. 본 연구는 전환조정이익의 유용성을 살펴보기 위하여, 전환조정이익을 회계기준변화로 인한 부분과 경영자의 재량적 판단으로 인한 부분으로 구분하여 각각의 정보가 미래이익을 예측하는데 유용한 정보인지 검증하였다. 나아가 각 정보의 미래이익예측력이 이익특성과 감사품질에 따라 달라지는지 살펴보았다. 분석결과, 회계기준변화로 인한 전환조정이익은 차기이익을 예측하는데 유용한 정보로 나타났으나, 경영자의 재량적 판단으로 변화된 이익은 차기이익을 예측하는데 유용하지 않았다. 또한 양의 전환조정이익(K-IFRS-K-GAAP>0)그룹에서 차기이익과 재량적부분의 이익간의 음의 관계가 더욱 강화되고 있음을 발견하였다. 이는 기업들이 K-IFRS로의 전환과정에서 보고이익을 상향하는 경우에는 경영자의 재량적 판단을 통하여 보고이익을 조정하였음을 시사하고 있다. 음의 전환조정이익그룹에서는 차기이익과 재량적부분의 이익간의 음의 관계를 보이고 있으나, 유의하지는 않았다. 이와 함께, 전환조정이익의 미래이익예측력이 발생액의 질과 감사품질에 따라 달라지는지 검증하였다. 먼저, 발생액의 질이 높은 그룹일수록 차기이익과 재량적부분의 이익이 양의 관계를 보였으며 이는 양의 전환조정이익그룹에서 유의적으로 나타났다. 반면에 감사품질의 대용치인 대형회계법인 더미(BIG4)로 구분한 분석에서는 BIG4여부와 상관없이 차기이익과 재량적부분의 이익간에 유의적인 관계가 나타나지 않았다. 이는 감사품질이 높은 그룹일수록 경영자의 재량적 판단으로 인한 이익변화가 차기이익을 예측하는데 유용할 것이라는 일반적인 예상과 일치하지 않는다. 이러한 결과는 전환조정과정에서 대형회계법인들의 감사품질이 보고이익의 질에 미치는 영향이 제한적임을 보여준다. 본 연구는 소표본의 한계를 극복하기 위하여 부트스트래핑(bootstrapping)표본을 이용하여 분석을 재검증하였으며 일관된 결과를 발견하였다. 더불어 전환조정이익의 분위별 차기이익과의 관계를 살펴보기 위하여 분위회귀분석(quantile regression)을 통하여 추가 분석하였으며, 회계기준변화의 영향은 10분위에서 90분위로 가면서 계수값의 크기가 작아지고 있으나 대부분의 구간에서 차기이익과 유의한 양의 관계를 나타냈다. 반면에 재량적부분의 이익은 10분위구간에서 차기이익과의 음의 관계가 가장 크게 나타나고 있음을 파악하였다. 본 연구는 전환조정이익중에 K-IFRS도입으로 인한 회계기준 변화부분은 차기이익을 예측하는데 유용한 반면에 재량적부분의 이익변화는 차기이익예측에 유용하지 않음을 발견하였다. 또한 전환조정이익의 미래이익예측력은 발생액의 질에 따라 달라졌으나, 감사품질이 미치는 영향은 유의하지 않았다. 이러한 연구결과는 K-IFRS로 작성된 회계이익의 우수성과 함께 이를 적용하는 기업의 재량적 판단이 이익의 질에 영향을 미치고 있음을 보여주고 있다. 이는 아무리 우수한 회계기준이더라도 이를 적용하여 사용하는 기업들이 얼마나 충실하게 반영하여 재무제표를 작성하였는가에 따라 K-IFRS의 도입효과가 달라질 수 있음을 시사하고 있다.

This paper investigates the effect of Korean International Financial Reporting Standards (hereafter, K-IFRS) adoption on the quality of accounting information. Specifically, we examine the predictability of accounting information from mandatory K-IFRS adoption using the IFRS reconciliations information. Prior studies that investigated the effect of IFRS implementation in Europe and some Asian countries provide the mixed results. They suggest that different social and business environments lead to different financial reporting qualities and result in different effect of IFRS on earnings quality. They also emphasize on the incentives of management to implement IFRS. This implies that earning quality from K-IFRS adoption may vary depending on accounting environment of the accounting entity. Therefore, it is worth testing qualities of financial statements in accordance with the K-IFRS and further how the effect of management influences in the Korea Security market. When K-IFRS are required for all listed companies in Korea, listed companies with assets of KRW 2 trillion or more are required to report consolidated financial statements in accordance with the K-IFRS and also are recommended to reconcile previous financial statements to K-IFRS for comparability. In other words, the firms that adopted K-IFRS in 2011 are recommended to release the 2010 reconciliations of financial information. They need to address main differences between K-GAAP and K-IFRS in adopted accounting policies, change in consolidated companies, the effect of K-IFRS adoption in a firm's financial condition and performance as monetary values. The reconciliations information are very useful in comparing earnings qualities from K-GAAP with that from K-IFRS in same year. Therefore, it is ideal setting to evaluate the effect of applied accounting policy without any artificial treatment. We use reconciliations information to test the effect of K-IFRS adoption on accounting information. Specifically, we examine predictability of reconciled earnings as a proxy for earnings quality and further investigate usefulness of reconciliations information in terms of both change in accounting standards and management discretionary judgement. Using 520 firms that disclosure reconciliations information of year 2010, we find that the reconciliation information from accounting standard difference (difference between K-IFRS based earnings and K-GAAP based earnings) is very useful in predicting future earnings prepared by K-IFRS while the reconciliation information from discretionary judgement does not significantly predict future earnings. This finding suggests that the effect of discretionary judgement to implement K-IFRS is an important factor to improve earnings quality. We further investigate whether the predictability of reconciled earnings varies depending on accrual quality, and audit quality. We find that firms with high accrual quality have more predictive reconciled earnings from management's discretionary judgement. Moreover, firms with high accrual quality in positive reconciliation group show significant results. It implies that managers in firms with high accrual quality exercise professional judgement when they adopt K-IFRS. When it comes to considering audit quality on the relationship between reconciliated information and predictability, we find that audit quality does not significantly influence on discretionary earnings portion of reconciliated information to predict future earnings. Given the conventional evidence that audit quality affects earning quality, it is inconsistent to prior studies. Our finding suggests that audit quality does not play an important role in reconciliating accounting information. Additionally, we conduct analyses with bootstrapped samples to overcome small sample size problem and find consistent results. In sum. the results of this study provide empirical evidences that the reconciled earnings from K-IFRS adoption has useful information and is useful in predicting future earnings. Moreover, our findings confirm that management's discretionary judgement is an important factor in shaping earnings quality. We also reconfirm that accruals quality affects the predictability of reconciled earnings. Despite these findings, there remains some limitations inherent in this study. Although this study tried to address small sample size problem and distribution of sample, more research is needed to enhance understanding of K-IFRS. We hope that this study will serve as a platform for K-IFRS related future research and provides timely and relevant insights to many academics, practitioners, and related parties.

#K-IFRS adoption #Reconciliations #Predictability #Accrual quality #Audit quality

참고문헌 (59)

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Andre. P. / 2015 / The effect of mandatory IFRS adoption on conditional conservatism in europe / Journal of Business Finance and Accounting 42(2):482~514

Armstrong C. S. / 2010 / Market reaction to the adoption of IFRS in Europe / The Accounting Review 85:31~61

Atwood. T. J. / 2011 / Do earnings reported under IFRS us more about future earnings and cash flows? / Journal of Accounting and Public Policy 30:103~121

Ball, R. / 2003 / Incentives versus standards: Properties of accounting income in four East Asian countries / Journal of Accounting and Economics 36(1):235~270

Bandyopadhyay. S. P. / 2000 / Accounting conservatism and the temporal trends in current earnings' ability to predicts future cash flows versus future earnings : Evidence on the trade-off between relevance and reliability / Contemporary Accounting Research 27(2):413~460

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남혜정

소속기관 동국대학교

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