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학술저널
저자정보
이호 (군산대학교) 윤기창 (군산대학교)
저널정보
한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제33권 제2호(통권 제148호)
발행연도
2020.4
수록면
533 - 549 (17page)
DOI
10.22558/jieb.2020.4.33.2.533

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본 연구는 국내 주식시장에서 KOSPI 지수 수익률과 이를 다시 세분화한 포트폴리오 수익률이 과거 정보에 비대칭적 조정된다는 가설을 분석한다. 이를 위해 확장된 부분 조정모형과 TARCH 모형을 이용하여 포트폴리오별 수익률에서 해당 수익률이 과거 정보의 양상에 비대칭적으로 조정되는 과정과 조정 속도를 파악하였다. 동시에 변동성의 과거 뉴스 충격에 대한 비대칭 반응도 분석을 수행하였다. 실증분석 결과, 국내 KOSPI 시장 중 중형주와 소형주 포트폴리오에서 조건부 평균과 분산이 과거 정보에 비대칭적 반응을 보임을 확인하였다. 구체적으로 중형주와 소형주 포트폴리오의 지수 수익률은 과거 수익률 양의 충격이 수익률 음의 충격보다 더 지속적임을 보이고 있다. 이러한 결과는 과거 음의 수익률 충격이 양의 수익률 충격보다 신속하게 시장가격에 통합되는 부분 조정모형 과정임을 함의하는 것이다.
#주식시장 #수익률 #부분 조정 #TARCH #비대칭 #stock market #return #partial adjustment #asymmetry

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 이론적 배경
Ⅲ. 연구방법
Ⅳ. 자료의 기본적 특성과 실증분석
Ⅴ. 결론
참고문헌

참고문헌 (32)

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길재욱 / 1997 / 한국 주식 수익률의 시계열 행태에 관한 소고 : 단기 수익률을 중심으로 / 재무연구 10(1):197~221 google schola 박종호 / 2005 / 한국주식시장에서 포트폴리오 수익률의 양의 1차 자기상관 : 비동시성 거래효과vs부분가격조정가설 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 34(2):33~77 dbpia 이연호 / 2013 / 외국인의 주식투자 행태와 금융시장 불안전성: 글로벌 금융위기 기간을 중심으로 / 한국경제연구 31(3):145~167 dbpia 이호 / 2017 / 코스닥 시장에서 포지티브 피드백거래와 시계열상관 / 경영교육연구 32(5):225~241 dbpia 이호 / 2019 / 피드백거래의 주가지수 수익률 시계열상관에 대한 영향 / 산업경제연구 32(1):77~93 dbpia

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