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저자정보
저널정보
대한경영정보학회 경영과 정보연구 경영과 정보연구 제38권 제1호
발행연도
2019.1
수록면
141 - 153 (13page)

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본 연구는 우리나라의 대표적인 상장지수펀드인 KODEX 레버리지와 KODEX 인버스가 KOSPI200 지수에 대해 가격발견의 역할과 이들 간에 동태적 상호의존성을 알아보기 위해 벡타오차수정모형을 이용하여분석하고자 한다. 실증분석을 위해 2018년 4월 10일부터 2018년 7월 10일까지의 KODEX 레버리지, KODEX 인버스, KOSPI200 지수의 1분 데이터가 사용되었다. 실증분석에 대한 주요 결과는 다음과 같다. 첫째, KODEX 레버리지와 KOSPI200 지수 간에는 KODEX 레버리지가 가격발견에 있어서 우월한 역할을 한다는 증거를 발견하였다. 또한 KODEX 인버스와KOSPI200 지수 간에는 앞의 결과와는 다르게 KOSPI200 지수가 가격발견에 대해 우위에 있는 것으로 나타났다. 둘째, KOSPI200 지수는 KODEX 레버리지에 대에 상대적으로 강한 의존성을 가지는 것으로 나타났고, 이것은 KODEX 레버리지 지수가 KOSPI200 지수에 비해 가격발견에 있어서 우월한 역할을 수행한다는 것과 일관성을 가지는 결과라고 볼 수 있다. 한편 KOSPI200 지수는 KODEX 인버스 지수에 대해 의존성이 존재한다고 할 수 있으나 KODEX 레버리지 지수보다는 약한 것으로 나타났다. 이러한 결과들은자본시장에 참여하는 투자자들에게 투자의사결정에 있어서 유용한 정보가 될 것으로 판단된다.
#ETF #Price discovery #Dynamic interdependence #KODEX leverage #KODEX inver

목차

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참고문헌 (25)

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강석규 / 2009 / 한국주가지수시장의 가격발견에 관한 연구 : KODEX200, KOSPI200과 KOSPI200선물 / 선물연구 17(3):67~97 dbpia 강석규 / 2013 / 상장지수펀드를 이용한 차익거래 수익성에 관한 연구 / 한국증권학회지 42(3):619~637 dbpia 강석규 / 2015 / KOSPI200 ETF시장, KOSPI200 선물시장 및 KOSPI200 현물시장 간의 정보효과 / 金融工學硏究 14(1):179~205 dbpia 강석규 / 2014 / KOSPI200 현물, 선물, ETF 시장 간의 변동성 전이효과 비교 : KINDEX200, KODEX200, KOSEF200, TIGER200 ETFs를 대상으로 / 선물연구 22(4):675~697 dbpia 공옥례 / 2012 / 한국 상장지수펀드(ETF)시장에서 개인투자자의 매매행태가 비대칭적 변동성에 미치는 영향 / 선물연구 20(4):427~449 dbpia

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