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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김수경 (동명대학교)
저널정보
대한경영정보학회 경영과 정보연구 경영과 정보연구 제35권 제2호
발행연도
2016.6
수록면
1 - 12 (12page)

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본 연구는 2010년 4월 9일부터 2015년 12월 30일까지의 일별자료를 이용하여 KODEX 레버리지(TIGER 레버리지, KStar 레버리지) 시장이 기초자산인 KOSPI200 현물시장에 대해 가격발견기능이 존재하는 지에 대해 분석 한 것이다. 본 논문의 주요 분석결과는 다음과 같다. 첫째, VECM의 오차조절계수를 이용한 분석에서는 레버리지 ETF시장이 KOSPI200 현물시장에 대해 가격발견에 있어서 우월하다는 증거를 발견하지 못하였다. 둘째, Baba and Inada(2009)가 제시한 Granger-Gonzalo 비율 분석에서도 동일한 결과를 보였다. 셋째, Hasbrouck 비율 분석의 경우 레버리지 ETF 시장이 KOSPI200 현물시장에 대해 가격발견의 우월성은 발견되지 않았으나, KOSPI 200 현물시장이 레버리지 ETF 시장에 대해 가격발견에 있어서 우월한 것으로 나타났다. 이러한 결과는 어떤 정보가 시장에 도착했을 때 레버리지 ETF의 기초자산에 정보가 우선적으로 반영이 되고, 이후에 레버리지 ETF 시장에 정보가 반영된다는 것을 의미한다. 즉, KOSPI200 현물시장이 레버리지 ETF 시장보다 정보의 효율성이 높음을 암시한다.
#레버리지 ETF #가격발견 #오차수정모형 #공적분 #기초자산 #Leveraged ETF #Price Discovery #VECM #Cointegration #Underlying Assets

목차

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참고문헌 (19)

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강석규 / 2009 / 한국주가지수시장의 가격발견에 관한 연구 : KODEX200, KOSPI200과 KOSPI200선물 / 선물연구 17(3):67~97 dbpia 강석규 / 2014 / KOSPI200 현물, 선물, ETF 시장 간의 변동성 전이효과 비교 : KINDEX200, KODEX200, KOSEF200, TIGER200 ETFs를 대상으로 / 선물연구 22(4):675~697 dbpia 김수경 / 2013 / ETF의 정보효과에 관한 연구 / 경영과 정보연구 32(3):285~297 dbpia 김수경 / 2014 / EU ETS 탄소시장에서 EUA 선물의 가격발견에 관한 연구 / 경영과 정보연구 33(3):93~104 dbpia 김해경 / 2005 / 시계열분석 / 경문사 google schola

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