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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
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저널정보
한국경영과학회 한국경영과학회지 한국경영과학회지 제29권 제2호
발행연도
2004.6
수록면
45 - 57 (13page)

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The purpose of this paper is studying the valuation of option prices in incomplete markets. A market is said to be incomplete if the given traded assets are insufficient to hedge a contingent claim. This situation occurs, for example, when the underlying stock process follows jump-diffusion processes. Due to the jump part, it is impossible to construct a hedging portfolio with stocks and riskless assets. Contrary to the case of a complete market in which only one equivalent martingale measure exists, there are infinite numbers of equivalent martingale measures in an incomplete market. Our research here is focusing on risk minimizing hedging strategy and its associated minimal martingale measure under the jump-diffusion processes. Based on this risk minimizing hedging strategy, we characterize the dynamics of a risky asset and derive the valuation formula for an option price. The main contribution of this paper is to obtain an analytical formula for a European option price under the jump-diffusion processes using the minimal martingale measure.

목차

Abstract

1. Introduction

2. Framework for Valuation in Incomplete Markets

3. Analytical Formula for a European option price under minimal martingale measure

4. Concluding Remarks

References

참고문헌 (27)

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[학술지(정기간행물)] - / 2001 / Pricing and Hedging Derivative Securities in Incomplete Markets 49 (3) : 372 ~ 397 google schola [학술지(정기간행물)] - / 1973 / The Pricing of Options and Corporate Liabilities 81 : 637 ~ 659 google schola [학술지(정기간행물)] - / 1993 / Discontinuous Asset Prices and Non-Attainable Contingent Claims 3 : 295 ~ 308 google schola [학술지(정기간행물)] - / 1999 / Bounds on Prices of Contingent Claims in an Intertemporal Economy with Proportional Transaction Costs and general Preferences 3 : 345 ~ 369 google schola [학술지(정기간행물)] - / 1993 / European Option Pricing with Transaction Costs 31 : 470 ~ 493 google schola

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