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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
정대성 (경남과학기술대학교)
저널정보
대한경영정보학회 경영과 정보연구 경영과 정보연구 제35권 제1호
발행연도
2016.3
수록면
273 - 286 (14page)

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본 연구는 일중 KOSPI200 시장이 급변하는 시점을 기준으로 변동성지수의 KOSPI200점프를 예측력을분석하였다. 본 연구의 주요 실증결과는 다음과 같다. 첫째, 변동성지수는 음의 KOSPI200점프에 대한 예측력을 가지는 것으로 나타났다. 변동성지수는 음의 점프 발생 전 정보의 유용성이 양의 점프 발생 시보다 유용한 것으로 나타났다. 둘째, 점프의 크기에 따른 변동성지수의 예측력은 강한 점프 발생보다는 약한 음의 점프에대해서 높은 것으로 나타났다. 셋째, 변동성지수는 점프 발생 이후의 KOSPI200 수익률의 지속성에 대해서도 정보를 가지는 것으로 나타났다. 최소 6분에서 최대 8분까지 점프시점의 변동성지수에 따라서 점프 발생 후의 KOSPI200 수익률이 변화하는 움직임을 잘 설명해주었다. 넷째, 점프 방향에 따라서 음의 점프에대해서 변동성지수가 증가하면 증가할수록, 향후 KOSPI200은 지속적으로 하락하게 되고, 양의 점프에 대해서는 변동성지수가 증가하면 증가할수록, KOSPI200은 상승하는 패턴을 보인다. 본 연구의 결과는 점프 예측뿐만 아니라 파생상품의 가격결정, ELW?ELS 등 파생결합상품의 변동성위험 헤지 그리고 변동성거래를 이용한 포트폴리오 투자전략 수립 등에 기여할 것으로 기대되어진다.
#KOSPI200 점프 #변동성지수 #공포지표 #VKOSPI #KOSPI200 jumps #volatility index #fear gauge #VKOSPI †

목차

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참고문헌 (16)

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류두진 / 2009 / 옵션시장에서 GARCH계열 모형들의 성과 비교에 관한 연구 / 한국증권학회지 38(2):137~176 google schola 김무성 / 2010 / 통화정책과 시장의 기대: VKOSPI를 중심으로 / 金融工學硏究 9(4):145~165 dbpia 박종해 / 2011 / 한국주식시장에서 범위변동성의 기간별 예측력에 관한 연구 / 경영과 정보연구 30(2):237~255 google schola 변영태 / 2014 / 실현범위변동성(RRV) 및 기업고유변동성의 속성과 투자성과 측정 / 경영과 정보연구 33(5):249~260 dbpia 엄영호 / 2008 / 변동성지수의 미래예측력에 대한 연구 / 금융연구 22(3):1~33 google schola

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