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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
강한길 (단국대학교)
저널정보
단국대학교 미래산업연구소 산업연구 산업연구 제45권 제3호
발행연도
2021.11
수록면
39 - 58 (20page)

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본 연구에서는 코스닥150 선물시장 거래대금의 성장과 선물, 주식, ETF 시장의 연계거래 행태에 대해 분석한다. 표본 기간 동안 기존에 크게 활성화되어 있지 않았던선물과 ETF 시장의 거래대금은 큰 폭으로 상승했으며, 특히 국내 증권사와 기관, 외국인의 거래활동이 크게 상승하였다. 이러한 거래활동의 증가는 개인투자자가 대부분을 차지하는 코스닥 주식시장에 비해 두드러지게 나타났다. 이에 기인하여 본 연구에서는 선물, 주식, ETF 시장 간 연계거래 활동을 측정한다. 연계거래의 4가지 종류로는 주식과 선물의 차익거래, ETF의 설정 및 환매, ETF 시장조성자의 헤지, ETF와선물 차익거래를 들었으며, 시장 참여자들이 연계거래를 최대한 활용했다고 가정했을 때의 선물 거래대금에 대한 영향을 제시한다. 결과적으로, 연계거래는 선물시장거래의 약 30%를 차지하며, 선물시장의 성장과 연계거래 규모가 함께 성장한 것을확인할 수 있다. 본 연구의 실증분석 결과는 연계거래를 통해 나타나는 파생상품 시장 고유의 기능인 위험관리와 가격발견 기능이 여러 시장의 성장과도 관련됨을 뜻한다. 또한, 선물, 주식, ETF 시장 중 특정 시장의 성장이 다른 시장의 성장을 억제하는 것이 아닌, 시장 간의 연계거래를 통해 동반 성장할 수 있다는 가능성을 시사한다.
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목차

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참고문헌 (20)

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강석규 / 2014 / KOSPI200 현물, 선물, ETF 시장 간의 변동성 전이효과 비교 : KINDEX200, KODEX200, KOSEF200, TIGER200 ETFs를 대상으로 / 선물연구 22(4):675~697 dbpia 김도완 / 2018 / 유동성 공급자와 KOSPI200 ETF의 가격오차 현상 / 한국증권학회지 47(4):579~605 dbpia 김명애 / 2021 / 코스닥150 지수선물 시장에서 국민연금의 매매양태 / 경영교육연구 36(2):71~92 dbpia 김준석 / 2009 / 사이드카가 주식시장에 미치는 효과 / 金融工學硏究 8(4):91~126 dbpia 박종원 / 2017 / 거래비용이 차익거래시장에 미치는 영향: 증권거래세 과세 사례를 중심으로 / 한국증권학회지 46(2):459~496 Crossref

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