비트코인 무기한 선물을 활용한 차익 거래 전략

조정환; 김선웅; 최흥식

doi:10.5762/KAIS.2022.23.12.666

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자료유형: 학술저널

저자정보: 조정환 (국민대학교) 김선웅 (국민대학교) 최흥식 (국민대학교)

저널정보: 한국산학기술학회 한국산학기술학회 논문지 한국산학기술학회논문지 제23권 제12호

발행연도: 2022.12

수록면: 666 - 675 (10page)

DOI: 10.5762/KAIS.2022.23.12.666

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무기한 선물(Perpetual Swaps)은 가상 자산 시장에서만 유일하게 관찰할 수 있는 파생상품으로 2020년 이후 현재 약 20여 곳 이상의 가상 자산 거래소에서 서비스를 제공하고 있으며 2020년 전체 거래 시장의 20.4%, 2021년 50.4%를 차지할 정도로 양적 성장을 이루었다. 본 연구는 거래소 간 비트코인 무기한 선물과 현물(Spot) 간의 가격 차이를 이용해 차익 거래 기회에 대한 실증 분석 결과를 제시한다. 연구 결과, 비트코인 현물과 무기한 선물 가격의 음과 양이 역전 될 때를 거래 진입 및 청산 신호로 인식하는 매매를 통하여 차익 거래 수익을 창출할 수 있음을 확인하였다. 또한 분 단위 거래에서 거래수수료는 차익 거래 수익에 민감하게 작용하였지만, 일 단위 거래에서는 거래 수수료에 민감하지 않은 양의 수익을 보여주었다. 그리고 분 단위 거래에서는 월 평균 9%, 일 단위 거래에서는 월 평균 38%의 높은 수익률을 나타내었다.

#Perpetual Swap #Bitcoin Spot #Arbitrage Trading #Cryptocurrency Derivatives #Digital Asset

참고문헌 (21)

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S. Nakamoto, “Bitcoin: a peer-to-peer electronic cash system. working paper”, https://bitcoin.org/bitcoin.pdf, 2008. J. B. D. Long, A. Shleifer, L. H. Summersm, R. J. Waldmann, “Noise Trader Risk in Financial Markets”, Journal of Political Economics , Vol.98, No 4, pp.703-738, 1990. DOI: https://doi.org/10.1086/261703

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K. A. Froot, E. M. Dabora, “How are stock prices affected by the location of trade?”, Journal of Financial Economics , Vol.53, Isssue 2, pp.189-216, 1999. DOI: https://doi.org/10.1016/S0304-405X(99)00020-3

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