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논문 기본 정보

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학술저널
저자정보
유은정 (경북대학교) 김상배 (경북대학교)
저널정보
명지대학교 금융지식연구소 금융지식연구 금융지식연구 제14권 제3호
발행연도
2016.1
수록면
29 - 53 (25page)

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이 논문의 연구 히스토리 (2)

2016

국내 주식형 펀드의 성과지표와 순위상관관계
유은정 경영학부 2016.01 학위논문
성과 측정지표와 순위상관관계 - 국내 주식형펀드를 중심으로 -
유은정 ,  김상배 금융지식연구 2016.01 학술저널

초록· 키워드

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본 연구의 목적은 14가지 성과 측정지표들을 통해 추정된 국내 주식형펀드의 상대적 순위가 일치하는지를 살펴보는 것이다. 이를 위해 2002년 1월부터 2015년 3월까지 총 996개의 국내 주식형펀드의 월별 수익률 자료를 이용하였다. 전체 표본을 이용하여 추정된 결과의 강건성을 검증하기 위해 5가지 방법으로 추가분석을 실시하였다. 분석결과, 전체 표본펀드를 대상으로 한 분석 결과, 트레이너비율 그리고 MPPM은 다른 성과 측정지표들과 낮은 순위상관관계를 가지는 것으로 나타났다. 또한, 생존편의를 고려하기 위한 생존펀드와 소멸펀드의 구분, 그리고 표본 펀드를 두 개의 그룹으로 구분한 분석에서도 전체 표본과의 유사한 결과가 나타났다. 하지만, 전체 표본기간을 표본기간1(2002년 1월 - 2005년 12월)과 표본기간2(2006년 1월 - 2015년 3월)로 구분한 분석에서는 표본기간1에 비해 표본기간2에서 트레이너비율과 MPPM은 샤프비율과의 순위상관계수가 많이 하락한 것을 발견하였다. 트레이너비율에서의 이러한 결과는 전체 표본에서 트레이너비율의 낮은 순위상관관계는 우리나라 주식시장의 베타의 불안정성 때문이라는 것을 의미한다. 또한, 이상치를 제거한 분석과 위험회피계수를 조정한 분석에서는 MPPM이 샤프비율과 낮은 순위상관관계를 가지는 것은 투자자의 위험회피성향보다는 수익률에서의 이상치에 의한 것이라는 것을 보여주고 있다. 즉, MPPM은 수익률의 이상치에 민감하게 반응한다는 것을 의미한다. 요약하면, 국내 주식형펀드의 성과를 평가할 때, 트레이너비율 그리고 MPPM은 샤프 비율과 낮은 순위상관관계를 가질 수 있으며, 이러한 결과는 국내에서도 성과 측정지표의 선택이 성과평가에 영향을 미치기 때문에 성과 측정지표의 선택이 중요한 요소라는 것을 의미한다.
#Equity Funds #Sharpe Ratio #Performance Measures #Rank Correlation

목차

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참고문헌 (33)

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고봉찬 / 2011 / 액티브펀드의 성과와 종목선택능력에 대한 연구 / 재무관리연구 28(4):1~31 google schola 김상배 / 2009 / 국내 주식형 펀드의 타이밍 능력은 존재하는가? / 재무관리연구 26(2):93~112 google schola 김상배 / 2010 / 국내 주식형 펀드의 수익률 타이밍과 변동성 타이밍 능력에 대한 연구 / 경제분석 16(2):87~116 google schola 김성신 / 2012 / 펀드매니저의 포트폴리오 펌핑행위가 존재하는가?: 한국 펀드시장에서의 증거 / 한국증권학회지 41(2):233~261 dbpia 김진우 / 2011 / 국내 주식형 펀드의 유동성 타이밍능력 검증 / 재무관련 5개학회통합학술대회 발표논문 google schola

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