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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
하연정 (부산대학교)
저널정보
국제지역학회 국제지역연구 국제지역연구 제19권 제4호
발행연도
2015.1
수록면
63 - 76 (14page)

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본 연구는 주식형 공모와 사모 펀드의 투자 스타일과 성과를 비교하였다. 4요인 모형과 최근제시되고 있는 5요인 모형(Fama and French, 2015)을 이용하여 공모와 사모 펀드의 투자스타일 및 성과를 분석한 결과는 다음과 같다. 첫째, 사모 펀드는 공모 펀드와 비교하여 시장을 추종하는 성향이 약하며, 소형 주식, 가치형 주식, 영업이익률이 높은 주식, 총자산증가율이 높은 주식에 더 많이 투자하였다. 둘째, 사모 펀드는 펀드별 투자 스타일에 차이가 컸다. 셋째, 4요인 및 5요인 모형의 결정계수가 낮은 사모 펀드가 알파(종목선택능력)는 더 높게 나타났지만, 펀드의 순수익률에서는 공모 펀드와 차이가 없었다. 넷째, 사모 펀드는 펀드별로성과 차이가 크게 발생하였다. 본 연구는 동일한 주식형 펀드라도 불특정 다수의 일반 투자자에게 판매되는 공모 펀드와 특정한 목적을 가진 소수 투자자에게서 자금을 모집하는 사모 펀드의 투자 스타일 및 성과가 차이가 발생함을 보였다는 데에 의미를 가진다.
#Public Funds #Private Funds #5-factor Model #Fund Style #Fund Performance

목차

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참고문헌 (14)

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강장구 / 2010 / Sharpe의 방법론을 이용한 한국 주식형펀드의 운용스타일 및 성과분석 / 한국증권학회지 39(2):307~339 dbpia 김도현 / 2015 / VaR에 근거한 주식시장 변동성 예측성과 평가 / 국제지역연구 19(2):214~235 dbpia 나혜정 / 2015 / 법제도적 측면이 국제주식시장의 효율성에 미치는 영향 / 국제지역연구 19(3):241~263 dbpia 노현승 / 2015 / 미국과 아시아 주식시장 간의 변동성상관관계 분석: FIGARCH-DCC 모형 / 국제지역연구 19(1):265~285 google schola 유신익 / 2012 / 국내 주식형 뮤추얼펀드의 스타일, 성과 및 시장예측 능력에 대한 분석 / 재무연구 25(3):409~450 dbpia

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