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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김상배 (경북대학교)
저널정보
한국산업경영학회 경영연구 경영연구 제34권 제2호
발행연도
2019.1
수록면
1 - 21 (21page)

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본 연구의 목적은 비대칭 오차수정모형을 통해 우리나라 원/달러 환율과 KOSPI지수 사이의 장단기 인과관계를 살펴보는데 있다. 이를 위해 본 연구에서는 Enders and Siklos(2001)가 제안한 TAR모형과 MTAR모형을 이용하여 분석하였다. 분석결과, Johansen 방법을 이용한 추정결과와는 달리 구조적 변화를 고려하여 공적분 관계를 추정한 결과 원/달러 환율과 KOSPI지수 사이에는 공적분 관계가 존재하는 것으로 추정되었다. 또한, Enders and Siklos(2001)의 TAR모형과 MTAR모형을 추정한 결과, 원/달러 환율과 KOSPI지수는 공적분 관계, 즉 장기적 관계를 가지고 있으며, 장기균형으로부터 이탈하였을 경우 다시 균형으로 조정되는 과정이 비대칭적인 것으로 나타났다. 마지막으로, 비대칭 오차수정모형을 이용하여 원/달러 환율과 KOSPI지수 사이의 장단기 인과관계를 분석한 결과에서는 장기적으로는 원/달러 환율이 KOSPI지수를 그랜저 인과하는 반면에, KOSPI지수는 단기적으로 원/달러 환율을 인과하는 것으로 나타났다. 이는 우리나라의 경우 원/달러 환율이 KOSPI지수에 장기적으로 영향을 미치기 때문에 정책당국이 환율에 대한 정책을 수립, 실행할 때 주식시장에 대한 고려가 필요하다는 것을 의미한다.
#원/달러 환율 #KOSPI지수 #임계 자기회귀 모형 #비대칭 오차수정모형

목차

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강상훈 / 2012 / Spillover Effects between Exchange Rate and Stock Price in Asian Emerging Markets / 金融工學硏究 11(2):147~165 Crossref 김상배 / 2018 / 외국인 순매수가 주가지수 수익률에 미치는 영향: 비선형모형을 중심으로 / 경영연구 33(2):1~20 dbpia 윤상규 / 2007 / 외국인 주식투자자금 유출입 요인 분석 / 한국은행 조사통계월보 google schola 윤상용 / 2010 / 국내 주식시장에서 거시요인과 주식수익률의 횡단면에 관한 연구 / 경영연구 25(3):311~332 dbpia 이근영 / 2015 / 단기 금융·주식·외환시장 간의 연계성 분석 / 금융안정연구 16(1):69~95 dbpia

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