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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김유라 (경북대학교) 김상배 (경북대학교)
저널정보
명지대학교 금융지식연구소 금융지식연구 금융지식연구 제19권 제3호
발행연도
2021.12
수록면
3 - 24 (22page)

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이 논문의 연구 히스토리 (2)

2021

분위수 검정을 이용한 주가지수와 원/달러 환율 사이의 Granger 인과관계 분석 - 유가증권시장을 중심으로 -
김유라 ,  김상배 금융지식연구 2021.12 학술저널

2020

분위수 검정을 이용한 주가지수와 환율 사이의 인과관계 분석 : 유가증권시장을 중심으로
김유라 경영학부 2020.01 학위논문

초록· 키워드

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본 연구는 분위수 Granger 인과관계 분석을 이용하여 우리나라 주가지수와 원/달러 환율사이의 인과관계를 분석하는 것을 목적으로 하고 있다. 이를 위해서 주별 KOSPI 지수와 유가증권시장의 산업별 주가지수 그리고 원/달러 환율을 사용하고, 표본 기간은 2001년 1월 6일에서 2020년 6월 30일까지이다. 실증분석 결과를 요약하면 첫째, 조건부 평균을 활용하는 전통적 Granger 인과관계 분석에서는 KOSPI 지수와 원/달러 환율이 서로 영향을 미치는 것으로 나타났다. 둘째, 분위수 검정방법을 이용한 결과, 낮은 분위수에서는 KOSPI 지수가 원/달러 환율을 Granger 인과한다는 결과를 나타냈고 이는 포트폴리오 접근법을 지지하는 결과이다. 이에 비해 높은 분위수에서 KOSPI 지수와 원/달러 환율은 서로 영향을 미치는 것으로 나타나, 상품시장이론과 포트폴리오 접근법을 둘 다 지지하는 것으로 나타났다. 셋째, 산업별 주가지수와 원/달러 환율 간 Granger 인과관계 분석결과를 요약하면 산업별 주가지수 수익률과 환율의 변동에 따라 Granger 인과관계가 달라지는 것으로 나타났다. 이러한 분석결과는 투자자들이 주가지수 수익률과 원/달러 환율의 변동에 따라 포트폴리오 수립 및 수정하는데 도움을 줄 수 있을 것으로 기대하고, 또한 투자자들의 산업별 투자 전략이 달라야 한다는 것을 의미한다.
#Granger 인과관계 #분위수 검정 #산업별 주가지수 #Granger causality test #Quantile #stock index

목차

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강호상 / 2009 / 환율 변동성과 주가 변동성과의 관계: 기업 규모 및 산업별 분석 / 무역학회지 34(1):49~70 dbpia 김태근 / 2013 / The Relationships between the Tendency of Foreigners' Investment and Dividends in the cases of Hot and Cold Markets in Korea / Asia-Pacific Journal of Business Venturing and Entrepreneurship 8(1):171~181 Crossref Chan Hui Na / 2019 / Effect of the Exchange Rates and their Volatilities on the Stock Return of the Financial Holding Companies / THE JOURNAL OF SOCIAL SCIENCE 26(4):319~345 Crossref 박영규 / 2003 / 외국인 투자자의 소유지분 수준에 따른 주가 선도효과 연구 / 국제경영연구 14(1) dbpia 박영배 / 2001 / 우리나라 금융위기하의 환율과 주가의 상호관계에 관한 연구 / 대한경영학회지 28:375~387 dbpia

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