사옥신축의 정보효과와 기업가치 결정요인에 대한 연구

이진훤; 이포상

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자료유형: 학술저널

저자정보: 이진훤 (오산대학교) 이포상 (송원대학교)

저널정보: 강원대학교 경영경제연구소 아태비즈니스연구 아태비즈니스연구 제11권 제3호

발행연도: 2020.1

수록면: 95 - 106 (12page)

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Purpose - This study examines the information effect of the disclosure of new office investments on the Korean stock market and investigates determinant of performance of sample firms. Design/methodology/approach - The sample consists of companies listed on the Korean Exchange that announced investments in new office construction for eleven-years from January 2007 to December 2017. It analyzes excess return using event study methodology and studies the determinants of abnormal return with multiple regression analysis. Findings - We find that abnormal returns of the short and long window are positive on average and statistically significant. In particular, CAR of high growth subsample is a larger positive return than that of the low one both short and long window. Difference in abnormal returns by investment size is observed only in short time window. But there is not observed difference by cash holding level. Research implications or Originality - This finding is able to be added to the evidence of the theory of corporate value maximization academically. Moreover, it shows the possibility that building a new office can have a positive effect on corporate value. It is expected to help investors make decisions because it can provide useful information to market participants in practice.

#Disclosure #Information Effect #Office Investment #Stock Market #Corporate Value Maximizing Theory

참고문헌 (20)

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Ambarish, R. / 1987 / Efficient Signaling with Dividends and Investments / The Journal of Finance 42(2):321~343

Anderson, C. W. / 2006 / Empirical Evidence on Capital Investment, Growth Options, and Security Returns / The Journal of Finance 61(1):171~194

Chan, S. H. / 1995 / Stock Market Reaction to Capital Investment Decisions : Evidence from Business Relocations / Journal of Financial and Quantitative Analysis 8:1~100

Chan, S. H. / 1990 / Corporate Research and Development Expenditures and Share Value / Journal of Financial Economics 26(2):255~276

Cho, J. Y. / 2016 / The Effect of Stock Price on the Announcements of Corporate Capital Investment / Journal of Global Business Research 28(1):149~162

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이 논문의 저자 정보

이진훤

소속기관 오산대학교

주요연구분야 사회과학 > 경영학 사회과학 > 경제학

논문수 29 이용수 1,281

이포상

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