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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
강대진 (숭실대학교) 김수현 (숭실대학교)
저널정보
한국파생상품학회 선물연구 선물연구 제28권 제4호
발행연도
2020.1
수록면
209 - 227 (19page)

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Purpose ? The capital asset pricing model has failed to explain the effect of systematic risk (referred to as beta) on actual stock market returns. Accordingly, this study analyzes daily returns by splitting it into overnight and daytime returns. The study analysis empirically confirms a positive relationship between overnight returns and beta and a negative relation between daytime returns and beta. Furthermore, this paper aims to determine that empirical results are mostly the same with three different beta calculations, namely, daily, overnight and daytime returns. The study concludes that beta on overnight returns has the strongest explanatory power and is statistically significant.
#CAPM #Beta #Systematic risk #Daytime return #Overnight return

목차

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참고문헌 (19)

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Black, F. / 1992 / Beta and return / The Journal of Portfolio Management 20(1):8~18 google schola Black, F. / 1972 / Capital market equilibrium with restricted borrowing / The Journal of Business 45(3):444~455 google schola Black, F. / 1972 / The Capital Asset Pricing Model: Some Empirical Test / Praeger Publishers Inc google schola Cohen, R. B. / 2005 / Money illusion in the stock market : themodiglianicohn hypothesis / Quarterly Journal of Economics 120(2):639~668 google schola Fama, E. F. / 1973 / Risk, return, and equilibrium : empirical test / Journal of Political Economy 81(3):607~636 google schola

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