지원사업
학술연구/단체지원/교육 등 연구자 활동을 지속하도록 DBpia가 지원하고 있어요.
커뮤니티
연구자들이 자신의 연구와 전문성을 널리 알리고, 새로운 협력의 기회를 만들 수 있는 네트워킹 공간이에요.
초록· 키워드
오류제보하기
본 연구에서는 소비관련 거시변수를 상태변수로 사용한 조건부 자산가격모형의 설명력을 실증적으로 분석하였다. 분석의 기본모형은 CAPM, 인적자본 모형, 소비 CAPM 및 3요인 모형이다. 분석에 사용된 상태변수는 세 가지 소비관련 거시변수로, Lettau and Ludvigson(2001)의 총자산 대비 소비비율, Campbell and Cochrane(1999)의 잉여소비비율 및 Santos and Veronesi(2006)의 소비 대비 소득비율이다. 분석에는 기업규모, 장부가치 대 시장가치, 거래회전율, 고유위험 및 산업 등으로 분류된 주식 포트폴리오를 사용하였다. 실증분석 결과, 소비관련 변수를 상태변수를 사용한 조건부모형의 설명력은 비조건부모형에 비해 개선되었으며, 특히 소득증가율을 포함하는 조건부 인적자본 모형의 설명력은 Fama and French(1993)의 3요인 모형과 유사한 수준의 설명력을 가지고 있는 것으로 나타났다. 본 연구는 이론과 밀접한 관련을 가지는 거시경제변수에 기초한 모형으로 한국 주식시장의 횡단 면적 수익률 차이를 설명할 수 있음을 보였다는 점에서 의미가 있다.
목차
Abstract
요약
1. 서론
2. 분석모형과 방법 및 자료
3. 분석결과
4. 결론
References
참고문헌 (33)
참고문헌 신청
Carhart, M. M., 1997, On Persistence in Mutual Fund Performance, The Journal of Finance, Vol. 52 (1), pp. 57-82.
Campbell, J. Y., and J. H. Cochrane, 1999, By Force of Habit: A Consumption-Based Explanation of Aggregate Stock Market Behavior, Journal of political Economy, Vol. 107 (2), pp. 205-251.
Choi, W., and Y. H. Baek, 1992, The Stock Returns and Consumption, Korean Journal of Financial Studies, Vol. 14, pp. 401-424.
Dimson, E., 1979, Risk Measurement when Shares are Subject to Infrequent Trading, Journal of Financial Economics, Vol. 7 (2), pp. 197-226.
Dokko, Y., J. W. Park, and J. H. Cho, 2001, The Equity Premium Puzzle: The Case in Korea, Asian Review of Financial Research, Vol. 14 (1), pp. 1-22.
Campbell, J. Y., and J. H. Cochrane, 1999, By Force of Habit: A Consumption-Based Explanation of Aggregate Stock Market Behavior, Journal of political Economy, Vol. 107 (2), pp. 205-251.
Choi, W., and Y. H. Baek, 1992, The Stock Returns and Consumption, Korean Journal of Financial Studies, Vol. 14, pp. 401-424.
Dimson, E., 1979, Risk Measurement when Shares are Subject to Infrequent Trading, Journal of Financial Economics, Vol. 7 (2), pp. 197-226.
Dokko, Y., J. W. Park, and J. H. Cho, 2001, The Equity Premium Puzzle: The Case in Korea, Asian Review of Financial Research, Vol. 14 (1), pp. 1-22.
함께 읽어보면 좋을 논문
논문 유사도에 따라 DBpia 가 추천하는 논문입니다. 함께 보면 좋을 연관 논문을 확인해보세요!
-
추출된 조건변수를 수반한 자본자산 가격결정모형에 대한 연구
경영경제연구
2020 .08
-
주택시장에 대한 소비기반 자본자산 가격결정모형의 적용
서울도시연구
2015 .03
-
위험프리미엄과 위험 간의 시간가변적 관계에 대한 검정
재무연구
2021 .01
-
Investor Sentiment and the Consumption Capital Asset Pricing Model
산업경제연구
2018 .12
-
자본자산가격결정모형에 기반한 상장 물류기업의 자기자본비용 추정과 성과에 관한 연구
로지스틱스연구
2018 .01
-
Testing the Conditional CAPM Using Short-Window Regressions : A Critique
재무연구
2021 .08
-
상업용부동산의 투자위험 측정지표에 관한 연구
부동산학연구
2017 .01
-
물질소비와 경험소비의 선택에 영향을 주는 요인에 관한 연구
한국심리학회지: 소비자·광고
2022 .11
-
현금흐름 위험 기반 KOSPI 수익률 횡단면 연구
선물연구
2018 .08
-
소비가치 유형에 따른 현재 소비수준과 은퇴활동기 주관적 생활비 인식 차이 연구
소비문화연구
2019 .01
-
Time-varying Risk Premia in Korea: Inference from Large Panel
한국경제학보
2020 .01
-
지역별 소비생활문제와 소비격차
소비자문제연구
2018 .08
-
서울의 소매용 부동산 시장에서 자본자산가격결정모형(CAPM)의 적용
감정평가학논집
2016 .08
-
얼어붙은 소비 녹일 ‘P.T.S.D’
매경이코노미
2023 .06
-
한국의 소비생활지표 개선 및 타당화 : 소비생활만족과 소비생활신뢰의 관계를 중심으로
소비자문제연구
2018 .08
-
한국의 소비생활지표를 활용한 1인 가구의 소비생활 특성 분석
소비자문제연구
2017 .08
-
중국 ‘신소비(新消費)’ 현상의 특징과 평가
[KIEP] 북경사무소브리핑
2017 .09
-
일본에 있어서의 소비-자산 비율의 주택가격 예측력 분석
한일경상논집
2016 .05
-
화물자동차운송사업의 CAPM 적용가능성에 관한 연구
물류학회지
2017 .01
-
금융기관 대출과 위험프리미엄: 기간간 준거 자본자산 가격결정모형의 실증연구
산업경제연구
2023 .02
이 논문의 저자 정보
이 논문과 함께 이용한 논문
구매사의 이익예측치 미달이 납품업체 경영 성과에 미치는 영향
김한나
,
박세열
,
어준경
기업과혁신연구
2023
.03
상속세가 배당정책과 기업가치에 미치는 영향
곽규영
,
이지윤
,
박세열
외 1명
경영교육연구
2022
.08
기업의 사회적 책임 활동이 경영자 보상에 미치는 영향
황성준
,
류수전
국제회계연구
2020
.02
공기업 성과측정지표의 특성과 이익조정에 관한 연구
정주희
,
유정민
,
윤대희
관리회계연구
2013
.06
비금융주력그룹 내 금융계열사의 내부거래 관련규제환경: 현황 및 문제점
심해린
한국증권학회지
2022
.04
최근 본 자료
댓글(0)
0