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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
이중만 (Hoseo University)
저널정보
한국데이터전략학회 Journal of Information Technology Applications & Management Journal of Information Technology Applications & Management Vol.26 No.6
발행연도
2019.12
수록면
47 - 63 (17page)

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The volatility of major crypto currencies was examined and they are diagnosed whether they have a systematic risk or not, by estimating market beta representing systematic risk using GARCH( Generalized Auto Regressive Conditional Heteroskedastieity) model. First, the empirical results showed that their prices are very volatile over time because of the existence of ARCH and GARCH effects. Second, in terms of efficiency, asymmetric GJR model was estimated to be the most appropriate model because the standard error of a market beta was less than that of the OLS model and GARCH model. Third, the estimated market beta of Bitcoin using GJR model was less than 1 at 0.8791, showing that there is no systematic risk. However, unlike OLS model, the market beta of Ethereum and Ripple was estimated at 1.0581 and 1.1222, showing that there is systematic risk. This result shows that bitcoin is less dangerous than Ripple and Ethereum, and ripple is the most dangerous of all three crypto currencies. Finally, the major cryptocurrency found that the negative impact caused greater variability than the positive impact, causing bad news to fluctuate more than good news, and therefore good news and bad news had a different effect on the variability.
#Cryptocurrency #Volatility #Systematic Risk #GARCH Model

목차

Abstract
1. 서론
2. 이론적 고찰 및 연구방법
3. 주요 암호화폐에 대한 변동성 분석
4. 체계적 위험의 추정
5. 결론
References

참고문헌 (31)

참고문헌 신청
Bera, A. / 1988 / Conditional Heteroscedasticity in the Market Model and Efficient Estimates of Betas / The Financial Review 23:201~214 google schola Berg, L. / 1998 / Short and Long-Run Dependency in Swedish Stock Returns / Applied Financial Economics 8:435~443 google schola Bollerslev, T. / 1986 / Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity / Journal of Econometrics 31:307~327 google schola Brière, M. / 2015 / Virtual currency, tangible return : Portfolio diversification with bitcoin / Journal of Asset Management 16(6):365~373 google schola Cermak, V / 2017 / Can Bitcoin Become a Viable Alternative to Fiat Currencies? An empirical analysis of Bitcoin’s volatility based on a GARCH model / Economics Student Theses and Capstone Projects 67 google schola

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