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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 저널정보
- 한국데이터전략학회 Journal of Information Technology Applications & Management Journal of Information Technology Applications & Management Vol.25 No.4
- 발행연도
- 2018.12
- 수록면
- 157 - 169 (13page)
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The purpose of this study was to examine the volatility of bitcoin, diagnose if bitcoin are a systematic risk asset, and evaluate their effectiveness by estimating market beta representing systematic risk using GARCH (Generalized Auto Regressive Conditional Heteroskedastieity) model. First, the empirical results showed that the market beta of Bitcoin using the OLS model was estimated at 0.7745. Second, using GARCH (1, 2) model, the market beta of Bitcoin was estimated to be significant, and the effects of ARCH and GARCH were found to be significant over time, resulting in conditional volatility. Third, the estimated market beta of the GARCH (1, 2), AR (1)-GARCH (1), and MA (1)-GARCH (1, 2) models were also less than 1 at 0.8819, 0.8835, and 0.8775 respectively, showing that there is no systematic risk. Finally, in terms of efficiency, GARCH model was more efficient because the standard error of a market beta was less than that of the OLS model. Among the GARCH models, the MA (1)-GARCH (1, 2) model considering non-simultaneous transactions was estimated to be the most appropriate model.
목차
Abstract
1. 서론
2. 비트코인에 대한 시계열 데이터 분석
3. 조건부 이분산 모형적용
4. 체계적 위험의 추정결과
5. 결론
References
참고문헌 (24)
참고문헌 신청
[학술지(정기간행물)] - Bera, A. / 1988 / Conditional Heteroscedasticity in the Market Model and Efficient Estimates of Betas / The Financial Review 23 : 201 ~ 214
[학술지(정기간행물)] - Berndt, E. / 1974 / Estimation and Inference in Nonlinear Structural Models / Annals of Economic and Social Measurement 3 (4) : 653 ~ 665
[학술지(정기간행물)] - Bollerslev, T. / 1986 / Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity / Journal of Econometrics 3 : 307 ~ 327
[학술지(정기간행물)] - Brière, M. / 2015 / Virtual currency, tangible return : Portfolio diversification with bitcoin / Journal of Asset Management 16 (6) : 365 ~ 373
[학술지(정기간행물)] - Chung, J. / 1995 / Optimal Estimation of Conditional Variance Model and Estimation of Systematic Risk / Financial Study 9 : 199 ~ 225
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