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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국무역연구원 무역연구 무역연구 제13권 제6호
발행연도
2017.1
수록면
515 - 534 (20page)

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This study investigates shareholder return policy focused on peer effect and payout rigidity under global financial environment. The peer effect and payout rigidity factors are hypothesized in this paper for explanations why firms pay dividends and repurchase stocks in major country’s financial market. We examine peer effect and payout rigidity on the firms’ dividend and stock repurchase policies within the industry groups defined by Korean Standard Industry Classification and Korean Stock Exchange Industry Classification. We collect the data from January 3, 2006 to December 31, 2015 and test whether both peer effect and payout rigidity can be supported in Korean financial market using different models respectively. The results show that the peer effects are not found in Korean market but the payout rigidity is significant in a firm’s payout decision making. It means that the Korean firms more consider payout rigidity than their peers’ financial behaviors in making shareholder return policy. Also, this rigidity became more apparent after the financial crisis. Several implications are made compared to other country.
#Dividend Rigidity #OLS #Payout Policy #Peer Effects #Shareholder Return Policy

목차

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Al-Malkawi, H. A. N. / 2010 / Dividend Policy : A Review of Theories & Empirical Evidence / International Bulletin of Business Administration 9 (1) : 171 ~ 200 google schola Banerjee, A. / 1992 / A Simple Model of Herd Behavior / The Quarterly Journal of Economics 107 (3) : 797 ~ 817 google schola Bloomberg / 2014 / Dividend Yield and Dividend Payout Ratio of Main Countries / Bloomberg (2014, December 29) google schola Brav, A. / 2005 / Payout Policy in the 21st Century / Journal of Financial Economics 77 (3) : 483 ~ 527 google schola Canegham, T. / 2011 / Intraindustry Conformity in Dividend Policy / Managerial Finance 37 (6) : 1 ~ 25 google schola

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