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논문 기본 정보

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저자정보
저널정보
한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제17권 제4호
발행연도
2015.1
수록면
2,069 - 2,078 (10page)

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본 연구에서는 스프레드 연구와 관련하여 일일 고가와 저가 정보로부터 스프레드를 추정하는 Corwin, Shultz(2012)의 스프레드 추정방법론이 국내에도 적용가능할지 그 적용가능성에 대하여 살펴보았다. Corwin, Shultz(2012)는 일일 고가(저가)는 대부분 매수(매도) 거래이므로 고가-저가 비율은 주식의 변동성과 스프레드를 반영한다는 점에 착안한 스프레드 추정법을 제안하였다. 이들의 추정방법에 따라 국내 주식 시장에 상장되어있는 KOSPI 200 기업 데이터를 활용하여 연구한 결과, 추정법의 국내 주식 시장 적용 상 중대한 문제점들이 관찰되었다. 먼저 스프레드 값은 음수를 가질 수 없음에도 불구하고 추정한 스프레드율 값을 살펴보면 전체 표본에서 음의 스프레드율의 비율이 상당히 크게 나타났다. 또한 실제 거래소에서 제공한 KRX스프레드율과의 비교에서도 호가 단위별로 어느 정도의 차이는 존재하였지만 전체 표본으로 고려할 때 HL스프레드율과 KRX스프레드율의 상관계수가 4%에 불과해 이들의 추정 방법론은 국내 시장에서 적합하지 않은 것으로 나타났다.
#사자-팔자 스프레드 #매도호가 #매수호가 #고가-저가 스프레드 추정 #bid-ask spread #bid price #ask price #high-low spread estimator

목차

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김홍배 / 2010 / Covered Interest Parity Deviations under the Control of Credit Default Swap Spread and Central Bank Intervention / Journal of The Korean Data Analysis Society 12(4):1811~1823 dbpia 고강석 / 2015 / KOSPI200 주가지수 선물시장의 가격선도력에 관한 연구 / Journal of The Korean Data Analysis Society 17(2):837~851 dbpia Ku, B. I. / 1997 / A test for random walk in stock prices and estimation of implied spread using transactions data / Asian Review of Financial Research 10(2):237~262 google schola 이장우 / 2004 / IMF 유동성위기 전후의 한국기업의 성장옵션과 부채조달정책에 관한 실증연구 / Journal of The Korean Data Analysis Society 6(2):539~554 dbpia 이현석 / 2010 / 신용위험이 채권수익률 스프레드에 미치는 영향에 관한 연구 / Journal of The Korean Data Analysis Society 12(1):399~412 dbpia

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