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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국계량경제학회 계량경제학보 계량경제학보 제17권 제1호
발행연도
2006.1
수록면
23 - 38 (16page)

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이 논문은 Epstein and Zin(1989)이 개발한 비기대 효용함수를 이용하여, 이자율의 기간구조에 관한 기대가설이 위험중립 하에서 성립한다는 기존의 이론을 재분석하였다. 교환경제와 생산경제의 두 가지 경우를 분석한 결과, 다음과 같은 사실을 발견하였다：(i) 미래이자율이 불확실한 상황을 만들기 위해서 시점간 자원배분에 대한 선호와 위험에 대한 선호를 구별하는 일은 매우 중요하다；(ii) 이자율이 불확실한 상황에서 투자자들이 위험에 대해 중립이더라도 기간 프리미엄(term premium)은 영이 아니다. 따라서 위험중립 하에서 기대가설이 성립한다는 이론은 기각되어야 한다.
#이자율의 기간구조 #기대가설 #위험중립 #비기대 효용함수 #Term Structure #Expectations Hypothesis #Risk Neutrality #Non-expected Utility

목차

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참고문헌 (16)

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Campbell / 1984 / “A simple account of the behavior of long-term interest rates : 44 ~ 48 google schola Campbell / 1986 / “Bond and stock returns in a simple exchange model ” Quarterly Journal of Economics : 785 ~ 803 google schola Cho, Jaeho / 2000 / Term premia under a non-expected utility function：A portfolio approach 14 (1) : 177 ~ 187 google schola Cox / 1981 / “A re-examination of the traditional hypotheses of the term Structure of interest rates ” Journal of Finance : 769 ~ 799 google schola Cox / 1985 / “A theory of the term structure of interest rates ” eco (metrica) : 385 ~ 407 google schola

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