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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
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저널정보
한국금융공학회 金融工學硏究 金融工學硏究 제15권 제2호
발행연도
2016.1
수록면
157 - 176 (20page)

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This paper mainly studies the relationships between the implied volatilities inferred by the BlackScholes model and volatilities derived by the Dupire style local volatility model. By studying the difference between the implied volatility by B-S model and Dupire style local volatilities, we can search for models that have similar volatilities to those of Black-Scholes models, and find the more realistic volatility and also applies plausible price process that do not depend on a constant volatility, unlike the ones of the Black-Scholes models. Also Derman and Kani (1994), Dupire (1994), and Rubinstein (1994) attribute this behavior to the fact that the Black-Scholes constant volatility assumption is violated in real situation. We derive Dupire style local volatility in call price and Dupire style local volatility in terms of implied volatility. Then we compare implied volatility from B-S option pricing, Dupire style local volatility which is derived local volatility in call price and local volatility in terms of implied volatility by simulation. Our results suggest that Dupire sytle local volatility can be considered as alternative volatility to normal volatility or implied volatility in pricing option.
#Dupire 스타일 국지변동성 #스마일효과 #옵션가격 #내재변동성 #B-S모형 #Dupire Stype Local volatility #Smile Effect #Option Price #Implied Volatility #B-S model

목차

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참고문헌 (17)

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Berestycki, H. / 2002 / Asymptotic and calibration of local volatility models / Quantitative Finance 2:61~69 google schola Black, F. / 1973 / The pricing of corporate liabilities / Journal of Political Economy 81:637~654 google schola Boyarchenko, I. S. / 2002 / Non-Gaussian Merton-Black-Scholes Theory / World Scientific google schola Cyganowski, S. / 2000 / From Elementary Probability to Stochastic Differential Equations with Maple / Springer google schola Lewis, L. A. / 2000 / Option Valuation under Stochastic Volatility / Finance Press google schola

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