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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
강인철 (경남대학교)
저널정보
피터드러커 소사이어티 창조와 혁신 창조와 혁신 제8권 제3호
발행연도
2015.1
수록면
59 - 81 (23page)

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본 연구는 2007년 1월 2일부터 2014년 2월 28일까지 주별 자료를 이용하여 유가변동이 EPS예측치의 변동에 어떻게 영향을 미치는가를 산업별로 분석하였다. 각 변수들의 사전적인 변동성을 추정하기 위하여 ARCH류의 시계열모형을 사용하였다. 본 연구의 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째 분석대상인 10개 산업 중에서 두바이유의 경우 6개 산업(에너지, 소재, 산업재, 금융, IT, 유틸리티)에서, 서부텍사스유의 경우 7개 산업(에너지, 소재, 산업재, 헬스케어, 금융, IT, 유틸리티)에서 유가변동이 EPS예측치의 변동성에 유의적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 둘째, 이들 6개 및 7개 산업들 중에서 유가변동성에 대하여 EPS예측치의 변동성이 가장 민감하게 반응하는 산업은 유틸리티산업이었고, 가장 둔감하게 반응하는 산업은 산업재산업인 것으로 나타났다. 특히 음(-)의 영향을 받는 산업도 각각 에너지산업과 헬스케어산업이었다. 이들의 관계가 정(+)의 관계를 보이는 것은 유가변동이 커질수록 EPS예측치의 변동성이 커진다는 것을 의미하는 것으로 해당 산업의 수익성을 평가하는 애널리스트들이 그 산업에 대해 더 큰 위험을 느껴 EPS예측치의 변동성이 커진다고 볼 수 있다. 따라서 산업의 형태에 따라 그 정도가 다르게 나타나므로 유가변동이 심한 경우 수익성을 바탕으로 한 투자전략 및 정책을 세울 경우 산업별로 다르게 할 필요가 있다.
#volatility #EPS forecasts #ARCH #GARCH #oil price

목차

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참고문헌 (21)

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강두용 / 2004 / 고유가 충격의 산업별 영향 / 산업경제정보 200 :1~4 google schola 김권식 / 2011 / 국제유가 충격이 경기불황을 심화시키는가? / 경제분석 17(2):90~123 google schola 김기호 / 2009 / 소비자물가에 대한 유가 및 환율충격의 非對稱性․非線型性 분석 / 국제경제연구 15(2):131~152 google schola 김동헌 / 2012 / 유가충격과 산업생산 간 관계 분석 / 한국경제의 분석 18(1):55~131 google schola 김무형 / 2007 / 환율 및 유가변동의 철강산업에의 파급효과 분석 / 산업경제연구 20(2):455~474 dbpia

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