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학술저널
저자정보
김무성 (부산대학교) 마야난 (부산대학교)
저널정보
한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제36권 제1호(통권 제165호)
발행연도
2023.2
수록면
125 - 143 (19page)
DOI
10.22558/jieb.2023.2.36.1.125

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변동성 스마일은 옵션의 내재변동성과 행사가격 간의 관계로 나타낸다. 변동성 스마일에 관한 연구는 변동성을 예측하는 데 도움이 되며, 이는 옵션가격결정 및 옵션투자, 위험관리 등에 큰 의미가 있다. 본 논문은 SSE 50ETF 주가지수 옵션의 일별 분 데이터와 SABR모형을 사용하여 콜옵션과 풋옵션의 전체기간(2015년 2월 9일~2021년 12월 31일), 연도별(2015년, 2016년, 2017년 2018년, 2019년, 2020년, 2021년), 그리고 코로나 발생 전(2015-2019) 및 발생 후(2020-2021) 별로 머니니스(moneyness) 대한 내재변동성 스마일 형태를 분석하였다.
분석 결과, 전체기간에서는 모두 비대칭적인 스마일 형태를 나타냈으며, 연도별 분석 결과에서는 콜옵션의 경우 2017년에는 스큐 형태를 나타내고, 2017년을 제외한 나머지 연도와 풋옵션의 경우에는 모두 스마일 형태를 나타냈다. 마지막으로 코로나 발생 전 및 후에도 모두 스마일 형태를 나타내었다. 특히 코로나 발생 후 풋옵션의 외 가격과 내가격의 내재변동성은 거의 비슷하게 나타났기 때문에 스마일 형태의 대칭 정도가 더 뚜렷해짐을 확인할 수 있었다.
#SABR모형 #내재변동성 #내재변동성 구조 #스마일 #SSE 50ETF #SABR Model #Implied Volatility #Volatility Smile

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 이론적 배경
Ⅲ. 연구모형
Ⅳ. 실증분석
Ⅴ. 결론
참고문헌

참고문헌 (0)

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