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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
백영주 강상훈 (부산대학교)
저널정보
한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제29권 제2호
발행연도
2016.4
수록면
519 - 540 (22page)

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본 연구는 한국 주식시장과 원/달러 환율시장 간의 동태적인 관계를 실증 분석하였다. 한국 금융시장은 1997년 아시아 외환위기와 최근의 2008년 글로벌 금융위기로 인하여 주식시장 가격 폭락과 원/달러 환율의 상승으로 인하여 경기침체를 경험하였다. 금융위기로 인한 급격한 가격변화는 국면전환을 야기하게 되고 이러한 국면전환이 주식시장과 외환시장의 동태적인 인과관계에 영향을 미치게 될 것이다. 이에 본 연구는 KOSPI 주식시장과 원/달러 KRW 환율시장 간의 국면전환을 고려한 상관관계를 분석하고자 한다. 두 시장에서 국면전환을 고려하기 위해서 Markov switching(MS)-AR(1) 모형을 이용하여 2-상태 국면전환이 있는지를 먼저 분석하였다. 분석결과 1997년 아시아 외환위기와 최근의 2008년 글로벌 금융위기 시점에 두 시장 모두에서 국면전환이 뚜렷이 나타나는 것을 알 수 있었다. 이는 금융위기와 같은 급격한 가격변화를 유발하는 사건들이 국면전환을 유발한다는 것을 알 수 있었다. 또한 국면전환이 존재하는 KOSPI 시장과 KRW 환율시장 간 동태적인 상관관계를 분석하기 위해서 MS(2)-VAR(1) 모형을 이용하였다. 두 시장에서 동태적인 관계는 정(+)의 상관관계를 가지고 있는 것으로 분석되었다. 원/달러 KRW 환율의 상승(평가절하)로 인하여 국내 기업들의 대외경쟁력이 강화되어 수출이 증대되고 기업의 실적 호전으로 인하여 주식가격이 상승하게 된다.
#Markov 국면전환 모형 #확장국면 #침체국면 #KOSPI #원/달러 환율 #MS-AR 모형 #MS-VAR 모형 #markov-switching model #expansion #contraction #KRW #MS-AR model #MS-VAR model

목차

Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구
Ⅲ. 연구방법론
Ⅳ. 실증분석
Ⅵ. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (39)

참고문헌 신청
김명직. 2000.「확률모형에 의한 외환위기의 식별과 예측」, 증권학회지, 제27권, 301-319. google schola 김성표·손판도. 2009. 「실질이자율의 국면전환 특성에 관한 연구: 시계열적 특성」, 산업경제연 구』, 제22권 제2호, 2687-2710. google schola 김영재. 1999. 「국제수지의 변동과 환율, 금리, 주가의 관련성」, 산경연구, 제6권 제1호, 31-52. google schola 박상용·연강흠. 1994.「자본시장개방이 환율·주가 금리간의 상호관련성에 미치는 영향」, 경영학 연구』, 제23권 제4호, 47-80. google schola 박병기․신용재․이준희․박훈. 2014. 「GARCH분산국면전환(GARCH Variance Regime Switching)모형을 이용한 한국 주식시장의 변동성 분석」, 산업경제연구, 제27권 제2호, 707-731. google schola

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