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저널정보
에너지경제연구원 에너지경제연구 에너지경제연구 제6권 제2호
발행연도
2007.12
수록면
199 - 219 (21page)

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본 연구에서는 해외로부터 유연탄을 수입하는 국내 발전회사를 대상으로 석탄 가격과 해상운임의 복수 위험요소를 동시에 고려하는 복합헤징모형을 제시한다. 또한 제시된 모형이 기존 모형에 비해 조달수익흐름의 안정화 측면에서 우월한지 여부를 검정한다. 사후적 분석과 사전적 분석의 결과에 따르면 위험요소를 분리하여 개별적으로 헤징하는 것만으로도 수익흐름을 안정화시킬 수 있다. 하지만 이러한 분리헤징 형태에 비해 복합헤징 형태로 헤징할 경우 조달 수익흐름의 표준편차를 보다 크게 감소시킬 수 있다. 이로써 석탄 가격과 해상운임 사이에 존재하는 분산-공분산 관계를 충분히 활용할 수 있는 복합헤징이 기존 헤징방식에 비해 우월하다는 것을 확인할 수 있다.
#분리헤징 #복합헤징 #헤징효율성 #separate hedge #complex hedge #hedging effectiveness

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 헤지비율 도출과 추정
Ⅲ. 표본자료와 실증분석 결과
Ⅳ. 결론
〈부록〉 석탄 가격과 해상운임의 최소분산 헤지비율 도출
참고문헌
ABSTRACT

참고문헌 (20)

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1. [학술지(정기간행물)] - 노재선 / 1998 / 원료 및 생산물과 환율의 변동을 고려한 삼중헤징: 한국 정유사의 사례 6 : 153 ~ 185 google schola 2. [학술지(정기간행물)] - 윤원철 / 1998 / 해외 선물시장을 활용한 에너지수급 안정화 연구 google schola 3. [학술지(정기간행물)] - 윤원철 / 2000 / 해외 선물을 활용한 국내 수입 원유의 조달헤징 8 : 57 ~ 79 google schola 4. [학술지(정기간행물)] - Alexander / 1986 / Futures Markets and Firm Decisions Under Price Southern Journal of Agricultural Economics : 3949 ~ google schola 5. [학술지(정기간행물)] - R / 1985 / Optimal International Hedging in Commodity and Currency Forward Markets Journal of International Money and Finance : 537552 ~ google schola

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