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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
박희우 (보험연구원) 박윤정 (한림대학교)
저널정보
한국파생상품학회 선물연구 선물연구 제31권 제1호
발행연도
2023.3
수록면
55 - 75 (21page)
DOI
10.1108/JDQS-08-2022-0019

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The authors investigate whether the effects of stock buyback announcements on credit default swap (CDS) spread changes for US firms depend on macroeconomic conditions. The authors find that abnormal CDS spreads increase for small-sized firms announced to repurchase a higher share ratio during the normal period. In contrast, abnormal CDS spreads decrease for big-sized firms regardless of the magnitude of the repurchase ratio during the crisis period. The results of this study suggest that the wealth transfer effect dominates the signaling effect for small-sized firms with higher target ratios during the normal period. In contrast, the signaling effect is stronger for bondholders of big-sized firms during the crisis period.
#Stock buyback #CDS #Wealth transfer #Signaling

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