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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
노상윤 (국민연금연구원)
저널정보
한국부동산연구원 부동산연구 부동산연구 제25권 제3호
발행연도
2015.1
수록면
79 - 95 (17page)

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이 논문의 연구 히스토리 (3)

2016

국민연금 부동산 투자 다각화 방안에 관한 연구
노상윤 ,  주상철 ,  이정화 [NPS] 국민연금공단 정책자료 2016.03 연구보고서

2015

글로벌 부동산 투자 다각화 방안에 관한 연구
노상윤 한국산업경제학회 정기학술발표대회 초록집 2015.05 학술대회자료
자산고유위험이 부동산 투자다각화에 미치는 효과 - 미국 부동산 시장을 중심으로 -
노상윤 부동산연구 2015.01 학술저널

초록· 키워드

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본 논문은 최근 글로벌 투자자들의 부동산 투자다각화 방안과 그 배경을 설명한다. 이를 위해 포트폴리오 효과의 존재여부와 부동산 자산고유위험이 투자 다각화에 어떠한 영향을 미치는지 분석했다. 본 연구를 위해 CAPM과 EGARCH-M모형을 결합한 실증모형을 분석했다. 주요 연구결과들은 다음과 같다. 첫째, 다양한 부동산에 분산 투자하는 것은 포트폴리오 위험을 줄이고 수익률을 제고하는 데에 유용하다. 둘째, 각각의 자산고유의 위험 프리미엄이 시간가변적으로 변화하고, 그 위험의 정도가 자산유형, 자산입지, 그리고 시장권역 특성들에 따라 서로 다르다. 셋째, 글로벌 금융위기와 같이 비정상적인 시장상황에서 이러한 포트폴리오 효과는 축소될 수 있다. 넷째, 시장정보(충격)의 유형에 따라 위험이 수익률 미치는 영향은 비대칭적으로 발생한다. 결론적으로 최근 글로벌 투자자들의 투자다각화 노력은 포트폴리오의 질적 개선을 도모할 수 있고, 그 배경에 자산고유위험 프리미엄의 영향이 존재함을 알 수 있다.
#real estate investment #asset-specific risk #diversification #EGARCH-M model

목차

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참고문헌 (28)

참고문헌 신청
김관영 / 2007 / 부동산투자회사의 수익-위험 특성에 관한 연구 / 부동산학연구 13(2):5~20 dbpia 김기선 / 2013 / 글로벌 혼합부동산펀드의 최적포트폴리오 구성에 관한 연구:한국과 미국의 부동산 및 주식, 채권을 중심으로 / 부동산학연구 19(4):215~233 dbpia 노상윤 / 2015 / 국내 SOC투자 맞춤형 벤치마크 지수에 관한 연구 / 부동산연구 25(1):89~104 google schola 노상윤 / 2014 / 부동산시장에 대한 CAPM 적용에 있어서 EGARCH-M 모형의 활용 / 부동산연구 24(4):195~205 google schola 민성훈 / 2013 / 부동산 포트폴리오의 스타일분석에 관한 연구: Core, Value-added, Opportunistic 스타일의 적용 가능성 / 국토연구 76:47~63 dbpia

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