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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
염동호 (한신대학교)
저널정보
코리아컨센서스연구원 분석과 대안 분석과 대안 제4권 제1호
발행연도
2020.1
수록면
105 - 123 (19page)

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This study analyzes the risk selection behavior of Japanese households. The study approaches the view of ‘the hyperbolic discount’ which is used in behavioral economics based on the rise in mortgage lending by low-income households in the late 2000s. The study focuses on how households risk preferences vary by income levels. The study analyzes the relationship of attitude of household interest rate risk using Binomial Logistic and Heckman two-step estimation method assuming that there are only two types of Adjustable-Rate Mortgage and Fixed-Rate Mortgage. As a result of the empirical analysis, low-income households annual income tend to have a higher proportion of housing debt as same as higher interest rate risk preferences households in proportion to income growth and interest rate risk preferences. Those results indicate that there is possibility of a hyperbolic discount on low-income households in Japan, and support the hypothesis that low-income households are relatively higher household debt ratio because of high utility due to home purchase in the near future (short-term).
#Household Debt #Mortgage #Hyperbolic Discount #ARM(Adjustable-Rate Mortgage) #FRM(Fixed-Rate Mortgage)

목차

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참고문헌 (21)

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Ambrose, B. / 2001 / Prepayment Risk in Adjustable Rate Mortgages Subject to Initial Year Discounts: Some New Evidence / Real Estate Economics 29(2):305~327 google schola Ambrose, B. / 2005 / A Note on Hybrid Mortgages / Real Estate Economics 33(4):765~782 google schola Brueckner, J. / 1993 / The Demand for Mortgage Debt: Some Basic Results / Journal of Housing Economics 3:251~262 google schola Brueckner, J. / 1988 / The Rise and Fall of the ARM: An Econometric Analysis of Mortgage Choice / Review of Economics and Statistics 70(1):92~102 google schola Calhoun, C. / 2002 / A Dynamic Analysis of Fixed-and Adjustable-Rate Mortgage Terminations / Journal of Real Estate Financ eand Economics 24(1):9~23 google schola

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