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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
박병태 (한양대학교) 진창하 (한양대학교)
저널정보
한국부동산연구원 부동산연구 부동산연구 제29권 제2호
발행연도
2019.1
수록면
7 - 25 (19page)

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이 논문의 연구 히스토리 (2)

2019

리츠 공모상장 결정요인의 특성 분석에 관한 연구 : 재무적 요인, 고유특성 및 지배구조를 중심으로
박병태 ,  진창하 부동산연구 2019.01 학술저널

2017

리츠 공모상장에 영향을 미치는 특성 분석 : 고유의 특성과 기업지배구조를 중심으로
박병태 부동산학과 2017.01 학위논문

초록· 키워드

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본 연구의 목적은 리츠 상장과 비상장의 결정에 어떠한 요인이 영향을 미쳤는지를 파악하고자 함에 있다. 이를 위해 공모상장 기준의 법제적인 문헌분석 및 재무적인 정량분석과 함께 리츠의 고유특성에 속하는 투자요인, 외부요인, 지배구조에 대한 변수를 설정하여 선형확률모형(LPM)에 의한 실증분석을 시도하였다. 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 국내 리츠의 상장과 비상장의 결정요인을 선별하기 위해 상장할 수 있었으나 상장선택을 하지 않은 사례의 분석결과, 2016년 12월말 기준 청산리츠 92개와 운용중인 리츠 169개, 전체 261개 리츠 중, 상장이 가능한 리츠는 88개(33.7%)로 나타났다. 그러나 실제 상장된 리츠는 19개에 불과하여 나머지 69개는 거래소 상장규정 강화 등의 이유로 비상장을 선택한 결과를 나타냈다. 둘째, 재무적인 요인의 정량분석에서는 비상장리츠에 비해 상장리츠의 재무지표가 월등히 양호한 것으로 나타나 재무상태가 우수한 리츠가 대부분 상장되었던 것으로 밝혀졌다. 셋째, 투자요인, 외부요인, 지배구조의 실증분석 결과에서는 변수로 설정한 27개 항목 중, 16개 항목에서 통계적으로 유의한 결과를 보였다. 설정된 세 가지 귀무가설이 모두 기각됨으로 인해 재무요인, 투자요인, 외부요인, 지배구조의 각 요인별 고유변수는 상장결정에 영향을 끼친 것으로 분석되었다. 본 연구는 그 동안 국내에서 연구가 이루어지지 않았던 부동산투자회사의 상장과 비상장의 결정요인을 리츠 도입이후 전체적으로 검증했다는 점과 재무적 요인의 정량분석과 함께 투자요인, 외부요인, 지배구조를 고유한 독립변수로 활용하여 상장선택에 어떠한 요인들이 얼마나 영향을 미쳤는지 실증분석을 시도했다는 점에서 의의가 있다고 판단된다.
#부동산투자회사 #청산리츠 #상장리츠 #비상장리츠 #선형확률모형(LPM)

목차

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참고문헌 (14)

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강세기 / 2005 / 부동산투자회사(REITs)의 자본구조 특성에대한 실증적 고찰 google schola 권호근 / 2010 / 부동산투자회사(REITs)제도의 이론적 접근과 전망 / 부동산학보 (41):109~122 dbpia 김관영 / 2007 / 부동산투자회사의 수익-위험 특성에 관한 연구 / 부동산학연구 13(2):5~20 dbpia 김상진 / 2016 / K-REITs(부동산투자회사)의 투자 유형별 특성 분석 / 한국산학기술학회논문지 17(11):66~79 dbpia 남준우 / 2006 / 계량경제학: 이론과 EViews Excel 활용 / 홍문사 google schola

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