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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
정진호 (고려대학교) 이지선 (고려대학교)
저널정보
한국산업경영학회 경영연구 경영연구 제34권 제4호
발행연도
2019.1
수록면
77 - 104 (28page)

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본 연구에서는 글로벌 금융위기 이후로 기업의 배당정책 변화를 실증분석을 통해 살펴보았다. 특히 다양한 배당지급 결정요인들이 글로벌 금융위기를 전후하여 의미 있는 변화가 존재하는지 검증하여보았다. 현재 한국증권거래소에 상장된 기업 중 459개 기업을 선정하여 2010년을 제외한 2002년부터 2018년까지 총 16년간의 자료를 이용하였다. 본 연구의 실증분석 연구결과에 의하면 금융위기 이후 배당성향(DV/E)을 결정하는 내부주주지분율(IOWN), 수익성(PROFIT)의 영향은 감소하였고, 잉여현금흐름(FCF), 기업규모(SIZE), 위험(RISK), 부채비율(LEV), 가치(M/B)의 영향은 증가하였다. 이는 금융위기 이전 기업들은 가치 증대를 위해 선택적인 대리인비용 감소 및 시장과의 소통 (정보신호효과) 등의 요인이 배당정책 결정에 영향을 미쳤다면, 금융위기 이후 기업들은 기업의 생사에 필수적인 재무안정성, 미래수익성이 배당에 더욱 중요하게 작용하고 있음을 시사한다. 결론적으로 국내기업의 배당정책은 기존의 연구에서 제시하였던 대리인문제나 정보비대칭요소 같은 기업의 미시적 요인보다는 오히려 국내 거시경제환경의 변화에 따라 더 민감하게 반응하는 것으로 보여진다.
#금융위기 #배당정책 #대리인이론 #정보신호가설

목차

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참고문헌 (41)

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강소현 / 2013 / 국내 상장기업 배당정책: 평가와 시사점 dbpia 김병곤 / 2010 / 정보비대칭과 배당정책: 배당신호가설 검증 / 金融工學硏究 9(1):99~124 dbpia 신민식 / 2008 / 배당정책의 결정요인과 조정속도 / 산업경제연구 21(6):2647~2670 dbpia 이우창 / 2011 / 글로벌 금융위기에 따른 외국인지분과 재무특성이 기업가치에 미치는 영향 / 국제회계연구 (40):259~284 dbpia 정진호 / 2018 / 대리인 문제와 정보비대칭성이 배당유연화 정책에 미치는 영향에 대한 연구 / 경영연구 33(1):231~247 dbpia

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