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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
이은희 (경상대학교)
저널정보
한국경제연구학회 한국경제연구 韓國經濟硏究 第38卷 第4號
발행연도
2020.12
수록면
5 - 63 (59page)
DOI
10.46665/jkes.2020.12.38.4.5

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본 연구에서는 비대칭적 변동성의 시가변적 특성을 잘 설명하기 위해 4국면 확률변동성 모형(four-regime stochastic volatility model, 이하 FRSV)을 제시하고, 한국의 KOSPI와 KOSDAQ 지수의 일별 수익률을 사용하여 FRSV 모형을 포함한 다양한 비대칭적 확률변동성 모형을 베이지안 MCMC(Markov chain Monte Carlo) 방법을 이용하여 추정하고 변동성의 비대칭성을 체계적으로 살펴보았다. 또한 편차정보 기준(deviance information criterion, 이하 DIC)과 VaR(value at risk) 측정 결과를 토대로 변동성 추정을 위한 적합한 모형에 대한 평가를 하였다. DIC 기준과 VaR 측정 결과에 따르면 KOSPI 수익률의 경우 임계효과(threshold effect)와 전기 수익률과 변동성 간의 상관관계를 허용하는 FRSV 모형이, KOSDAQ 수익률의 경우 기간에 따라 FRSV 모형과 3국면 확률변동성 모형이 변동성을 모형화하는 데 보다 적합한 것으로 판단되었다. 추정결과, 수익률과 변동성 간의 음의 상관관계는 전기 수익률의 부호뿐만 아니라 크기에도 의존한다.
#비대칭적 변동성 #다국면 확률적 변동성 모형 #레버리지 효과 #임계효과 #베이지안 마코프체인 몬테칼로시뮬레이션 #asymmetric volatilities #multiple-regime stochastic volatility model #leverage effect #threshold effect #Bayesian Markov chain Monte Carlo simulation

목차

Ⅰ. 서론
Ⅱ. 모형 및 추정방법
Ⅲ. 추정 결과
Ⅳ. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (55)

참고문헌 신청
김명직 / 1996 / KOSPI200 지수의 확률변동성 측정방법 / 선물연구 4:131~156 google schola 박범조 / 2012 / 주식시장의 비대칭 무리행동과 변동성 연구 / 한국증권학회지 41(3):373~391 dbpia 박재곤 / 2009 / 장기기억 속성을 이용한 주가 변동성예측에 관한 연구 / 금융연구 23(4):33~62 google schola 옥기율 / 2006 / KOSPI200의 변동성 추정방법에 따른 VaR 비교 연구 / 金融工學硏究 5(1):21~39 dbpia 윤재호 / 2009 / 최적필터를 이용한 우리나라 주가지수의 확률변동성 및 점프 추출 google schola

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