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학술저널
저자정보
Sukono (Universitas Padjadjaran) Kankan Parmikanti (Universitas Padjadjaran) Lisnawati (Universitas Padjadjaran) Sonny Hersona Gw (Universitas Singaperbangsa) Jumadil Saputra (Universiti Malaysia Terengganu)
저널정보
대한산업공학회 Industrial Engineering & Management Systems Industrial Engineering & Management Systems Vol.19 No.3
발행연도
2020.9
수록면
498 - 509 (12page)
DOI
10.7232/iems.2020.19.3.498

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This paper discusses the problems of Mean-VaR investment portfolio optimization under the Capital Asset Pricing Model with Nerlove transformation by using a time series approach. It assumed that the market return follows the pattern of the time series, whereas stocks return analyzed following the pattern of capital asset pricing models with Nerlove transformation. So that the mean of the market return can be estimated by using the model of Autoregressive Moving Average (ARMA), while volatility can be estimated using a model of Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity (GARCH). As a risk-free asset here used the interest rate of Indonesia Bank (BI rate), together with the market return is used to estimate the CAPM regression equation for each stock analyzed. Based on the estimator of the CAPM regression equation is used to estimate the mean and variance of the return value of each stock. Estimator mean and the variance value of each stock, as well as the estimator value of the covariance between the stocks, will be used for investment portfolio optimization process. Investment portfolio optimization process is based on a model of Mean-VaR by risk tolerance factor. The goal is to determine the weight composition of the optimum of the investment portfolio. Based on the optimization process was obtained the composition weight of investment portfolio optimum. This composition weight can be taken into consideration in decision making for investors to invest in particular on the assets that were analyzed here.
#ARMA-GARCH Models #CAPM Regression #Nerlove Transformation #Investment Portfolio #Mean-VaR Model

목차

ABSTRACT
1. INTRODUCTION
2. MATERIAL AND METHOD
3. RESULTS AND DISCUSSION
4. CONCLUSION
REFERENCES

참고문헌 (30)

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Ahmadi F. / 2018 / Marketing strategies in the product life cycle / Journal of Management and Accounting 7(02):78~82 google schola Azevedo, F. / 2019 / Big data analysis in supply chain management in Portuguese SMEs “leader excellence” / World Conference on Information Systems and Technologies :621~632 google schola Barberis, N. / 2015 / X-CAPM : An extrapolative capital asset pricing model / Journal of Financial Economics 115(1):1~24 google schola Baykalova, E. D. / 2018 / Morphological interference in the process of mastering English speech in conditions of interaction of Tuvan, Russian and English as a foreign language / Opción 34(85-2):35~60 google schola Belhaj, F. / 2015 / A generalized autoregressive conditional heteroscedasticity examination of the relationship between trading volume and conditional volatility in the Tunisian stock market: Evidence for the information flow paradigm / International Journal of Economics and Financial Issues 5(2):354~364 google schola

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