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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 저널정보
- 한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제12권 제6호
- 발행연도
- 2010.1
- 수록면
- 3,351 - 3,362 (12page)
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본 연구에서는 원-달러 외환시장에서 환율이 움직이는 방향의 조건부확률을 다양한 시간척도 자료를 이용하여 분석하여, 외환시장의 효율성이 시간척도와 관련될 수 있다는 실증적 증거를 새로운 관점에서 제시하고자 한다. 본 연구에서 얻은 주요 결과는 다음과 같다. 첫째, 환율 변동 방향의 시계열에서 계산된 조건부확률들이 50%와 현저하게 다르게 나타나므로 환율 변동 방향은 랜덤워크를 한다고 보기 어렵다. 이러한 결과는 원-달러 외환시장이 효율적이지 못하다는 것을 의미한다. 둘째, 환율 변동의 조건부확률들이 50%와 현저하게 다르게 나타나는 정도는 시간척도에 따라 차이나며, 특히 고빈도 자료에서 랜덤워크 가설이 강하게 기각되었다. 이 결과는 큰 시간척도의 관점에서 보면 외환시장은 효율적이지만, 작은 시간척도의 관점에서 보면 외환시장은 효율성이 낮다는 것으로 해석될 수 있다. 이상의 결론들은 외환시장의 효율성에 대해 분석하거나 외환시장의 움직임을 예측하는 작업에는 시간척도를 중요하게 고려할 필요가 있다는 것을 의미한다.
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Bera, A. K. / 1981 / Efficient Tests for Normality, Homoscedasticity and Serial Independence of Regression Residuals: Monte Carlo Evidence / Economics Letters 7 (4) : 313 ~
Jarque, C. M. / 1980 / Efficient Tests for Normality, Homoscedasticity and Serial Independence of Regression Residuals / Economics Letters 6 (3) : 255 ~ 259
Kim, K. / 2007 / Dynamical Structures of High-Frequency Financial Data / Physica A 376 : 525 ~ 531
Mizuno, T. / 2010 / A Statistical Analysis of Product Prices in Online Markets / European Physical Journal B 76 (4) : 501 ~ 505
Mood, A. M. / 1940 / The Distribution Theory of Runs / Annals of Mathematical Statistics 11 (4) : 367 ~ 392
Jarque, C. M. / 1980 / Efficient Tests for Normality, Homoscedasticity and Serial Independence of Regression Residuals / Economics Letters 6 (3) : 255 ~ 259
Kim, K. / 2007 / Dynamical Structures of High-Frequency Financial Data / Physica A 376 : 525 ~ 531
Mizuno, T. / 2010 / A Statistical Analysis of Product Prices in Online Markets / European Physical Journal B 76 (4) : 501 ~ 505
Mood, A. M. / 1940 / The Distribution Theory of Runs / Annals of Mathematical Statistics 11 (4) : 367 ~ 392
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